报告总结:欧盟第六轮对俄制裁方案未能如期通过,原因是匈牙利反对。美国总统拜登表示欧洲正在考虑继续购买俄罗斯石油的想法,但将以限定价格购买。沙特阿拉伯和阿联酋是OPEC+唯二有剩余增产能力的国家,如果俄罗斯产量下降,两国将增加石油供应。但是,根据此前欧盟领导人达成的协议,如果欧盟对俄罗斯禁运石油,则今年下半年俄罗斯对欧盟出口量将减少300万桶/天。沙特和阿联酋在下半年能够释放的最大极限产量为209万桶/天,而印度进口增加也无法弥补俄罗斯出口原油的下降额度。从需求端来看,进入6月,全球原油需求旺季到来,若欧盟未通过对俄罗斯的制裁方案,OPEC+依旧按原计划增产,则下半年OPEC+将增产110万桶/天。全球原油供需格局或依然偏紧。产能周期引发能源大通胀,继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。