事件点评：逆势而上的数字经济领军者

事件：2022年5月31日，根据上海市新冠肺炎疫情防控工作第201场新闻发布会，6月1日起，全市将进入第三阶段，即全面恢复全市正常生产生活秩序阶段。 疫情压制逐步解除，公司业绩有望实现修复。根据上海发布消息，上海市计划自6月1日逐步实现全面复产复工。同时，北京等地疫情也得到有效控制。根据公司公告，公司2022年一季度实现收入3.32亿元，同比下降13.17%；2022年一季度归母净利润亏损0.36亿元；2022年一季度扣非归母净利润亏损0.68亿元。我们认为，自3月以来华东地区蔓延的疫情对公司一季度业绩表现产生一定影响。伴随全国疫情获得有效控制、复产复工加速，公司有望自二季度起实现业绩修复，重拾增长势头。 智慧采招业务快速成长，企业级SaaS模式转型值得期待。2022年4月7日，由中国物流与采购联合会公共采购分会主编、国泰新点软件股份有限公司参编的《中国公共采购发展报告（2021）》（以下简称《报告》）正式发布。根据公司2021年年报披露，公司进一步加大SaaS化招采平台投入，2021年SaaS化招采平台新开专区数量同比增长超过50%，交易业务量同比增长85%。投标人服务方面，公司标证通产品已在21个省成功推广，接入专区数量同比增长超3.5倍，注册用户数同比增长超10倍，实际发证数量同比增长超3.5倍。智慧招采领域平台运营2021年收入同比增长67.10%，我们认为公司智慧采招业务企业级SaaS服务转型具备发展潜力。 数字经济浪潮席卷而至，全国统一大市场有望助力巩固公司龙头地位。根据求是网官网，总书记发表重要文章，提出不断做强做优做大我国数字经济。此前，国务院已于2022年1月12日晚印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期数字经济发展的目标、路径、方向及体系建设，并提出数字经济核心产业增加占比提升至10%的目标。另一方面，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》于2022年4月10日正式发布，意见明确加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。我们认为，公司作为智慧政务及智慧采招领域的龙头企业，有望在政策东风下充分受益。 投资建议：公司是深耕政企信息化领域的优质企业，高盈利能力彰显自身优秀的产品化能力和管理水平，采招业务有望逐步实现SaaS化转型，在全国疫情得到有效控制的背景下，业绩压制因素有望逐步解除。预计公司2022-2024年EPS分别为1.99/2.64/3.51元，目前市值对应PE分别为19X、14X、11X，维持“推荐”评级。 风险提示：产品及相关业务拓展不及预期，行业竞争加剧导致毛利润率下降。 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表（百万元）营业总收入 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）