国务院召开“稳住经济大盘”工作会议，流动性宽松预期强化。疫情封控冲击工业企业生产，4月企业利润同比大幅下滑。上海等地区疫情加快传播及政府采取的严格封控措施，对中国经济造成严重短期冲击，也导致工业企业利润增速大幅下滑。1-4月累计，工业企业利润同比增长3.5%，较一季度回落5个百分点，边际增幅降幅更大。三大行业中，仅采矿业利润保持高速增长，其他行业利润均同比下降。随着国内疫情减轻及稳增长政策力度加大，工业利润增速应该会得到改善。央行公开市场完全对冲到期量，临近跨月资金价格小幅上行；资金面整体宽松，预计跨月对于资金面影响有限。债市短期面临的宏观环境仍有利，年中面临调整风险。权益市场震荡收跌，转债调整幅度不及正股，表现出抗跌属性，高估值仍待消化。关注稳增长主线、新能源、光伏等高景气赛道以及条款博弈机会。展望后市，稳增长政策的实施效果还未在经济数据中明显体现。经济基本面仍不明朗意味着稳增长的交易逻辑还未结束。因此，围绕政策布局的基建、地产和汽车等方向或成为反弹的主力军。
