摩根士丹利全球宏观战略年中展望：令人疲惫的熊市

摩根士丹利的全球宏观战略年中展望报告指出，全球金融状况已经收紧，预计利率和货币在2H22将稳定下来。在美国，预计10年期国债收益率将在年底接近3.0%，2至10年代曲线将比当前市场隐含的远期收益率曲线趋平，并最终反转。在欧元区，建议做多支付10y10y欧元掉期，作为主要短期交易。在英国，喜欢英镑掉期曲线变陡，因为SONIA曲线前端的定价过于雄心勃勃。在日本，预计日本国债收益率在整个预测期内将走高，但幅度不大。在美元集团，预计澳大利亚和新西兰的收益率曲线将陡峭，因为澳大利亚央行和新西兰联储令市场对积极收紧政策的预期失望，而加拿大曲线水平因与美国国债而上升。预期和央行行长越来越重视增长而不是通胀压力放缓，导致美元在2023年年中回落至100。