瑞信医疗保健类不动产投资信托基金：将VTR和WELL从中性上调至跑赢大盘养老住房经营投资组合风险敞口，是时候购买了

医疗保健房地产投资信托基金将VTR和WELL从中性升级到跑赢大盘，认为由于对利率上升和通胀的担忧，REIT股票（以及整个大盘）的回落为投资VTR和WELL创造了有吸引力的机会。尽管VTR和WELL的交易价格仍远高于其5年平均历史P/FFO倍数，但预计未来几年的盈利增长将超大，高级住房复苏应推动超额收入增长。人口统计数据表明，美国、英国和加拿大的80岁人口（婴儿潮一代）的年增长率将在未来3-5年内翻一番，这应该会从2025年开始加速对高级住房的需求。租金持续走强、入住率持续回升以及劳动力成本最终正常化是我们对VTR和WELL的2022/2023/2024年FFO/sh估计进行修订的主要驱动因素。我们将WELL的目标价上调至100美元，将VTR的目标价上调至63美元。