首次覆盖报告：M2M+IOT市场并举，工业物联网通信龙头再启程

映翰通是一家专注于物联网通信产品和智能化配电网线路状态监测系统的公司，通过“云+端”双轮驱动，实现M2M+IoT双市场布局。公司的电网智能化产品可以实现接地故障和短路故障的准确检测，智能零售业务则有望受益于自动售货机市场的增长。此外，公司的边缘计算网关设备具有出海基础，随着边缘云的拓展，公司有望实现营收增长。预计公司2022-2024年将实现归母净利润1.16/1.57/2.20亿元，同增10.3%/35.5%/40.3%，当前股价对应PE分别为16.8/12.4/8.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。