OLO家居减值拨备拖累零售盈利稳步增长

OLO家居2021年收入同比增长8.92%，归属净利润负1.62亿元，主要受减值准备拖累。2022年一季度收入同比增长13.23%，归属净利润同比增长15.65%。公司ToB业务因信用事件而萎缩，ToB业务收入同比下降16.26%。公司毛利率同比下降1.12个百分点，销售费用率同比上升。我们预计2022E/2023E/2024E EPS为0.62/0.80/1.01元，目标价为8.06元，维持增持。