【长江电新】壹石通交流更新 202205121、出货&排产：4月

【长江电新】壹石通交流更新 202205121、出货&排产：4月以来因疫情等影响下游客户需求，预计5月下半旬或者6月能看到大客户端需求的恢复；预计Q2出货环比Q1持平或略增。但公司生产端持续保持满产，储备一定库存，待客户需求恢复能够集中补货；预计Q3随着需求景气以及公司新产能落地，出货有望快速增长。全年出货目标不变。2、产能：目前公司勃姆石产能约2.5万吨，今年6-10月将陆续投放4万吨新产能，到22年末预计产能达6.5万吨；后续公司仍有8万吨规划产能以及近期披露的壹石通碳中和产业园项目。3、价格&成本：今年由于产能供给端较为紧张，勃姆石价格保持稳定，并且公司不断推动成本下降，近期披露收购南国热电40%股权，未来将直接向公司提供生产所需电力、燃气，显著降低能源成本，预计南国热电Q4投产，23年开始有显著贡献，预计成本有望下降10%左右，增强公司竞争力。4、其他产品：导热球铝、low-alpha氧化铝进入大客户供应链，目前正积极推进产能建设，预计9800吨导热球铝、200吨low-alpha氧化铝产能今年末明年初有望落地。电池PACK阻燃材料21年开始放量，产能方面没有瓶颈。5、预计公司在无机非金属材料平台支撑下，有望多产品线发力，22、23年预计归属净利2.5、5亿元，对应估值42、21倍。继续推荐。