对5月20日九部门联合印发意见深入推进智慧社区建设的点评：“基层治理支柱+关键实施载体”，物管行业重要性再提升

事件：九部门联合印发《关于深入推进智慧社区建设的意见》 5月20日，民政部官方网站刊文称，民政部、中央政法委、中央网信办、发展改革委、工业和信息化部、公安部、财政部、住房城乡建设部、农业农村部九部门联合印发《关于深入推进智慧社区建设的意见》（以下简称《意见》），明确了智慧社区建设的总体要求、重点任务和保障措施等。《意见》提出，到2025年，基本构建起网格化管理、精细化服务、信息化支撑、开放共享的智慧社区服务平台，初步打造成智慧共享、和睦共治的新型数字社区，社区治理和服务智能化水平显著提高；健全完善政府指导、多方参与的智慧社区建设资金投入机制，鼓励社会力量参与“互联网+社区服务”，创新提供服务模式和产品。 点评：中央多部委联合发文，深入推进科技赋能，肩负“社区治理基层支柱”及“关键实施载体”作用，物管行业重要性再提升，物管企业迎来更多发展机遇 1）我们在前期报告中提出，“物管行业定位‘社会治理基层支柱’......政府-企业-居民三者之间的互动性和配合性提升”，“随着物联网、大数据等技术的普及，智能道闸、智能门禁、智能停车场等硬件设施在社区内部渗透率提升，物管企业有望实现科技赋能，削减人工成本，提升长期竞争力......实现降本增效的目的”，“当前‘智慧’物业仅停留前端设备数据采集和简单匹配的初期阶段......后续随着数据集中化、规模应用化及‘数据触点重构’，有望推动物管行业模式重组和流程创新，以数据驱动高效协同”。 详见20200303《物管搭台，科技唱戏——光大证券物业管理及科技行业联合报告》、20210105《2021：社会治理基层支柱，百舸争流使命担当——房地产（物业服务）2021年投资策略报告》等系列报告。 2）此次中央九部门联合发文深入推进智慧社区建设，并明确提出到2025年要基本构建起网格化管理、精细化服务、信息化支撑的智慧社区平台，初步打造新型数字社区，显著提升社区治理和服务智能化水平；我们认为，作为深入社区基层，紧贴居民需求的“社会治理基层支柱”，作为提升社区科技能力和管理水平的“网格化、信息化管理单元”，作为承载了疫情常态化管理和数字社区生活场景的“关键实施载体”，物管行业重要性再次得到明确和提升。后续，物管企业应抓住难得的发展机遇，积极响应政策号召，持续通过科技赋能，丰富社区管理手段，提升社区治理水平，在多方参与的智慧社区建设中承担更多的责任，获得更多的发展机遇。 投资建议：物管行业定位“社会治理基层支柱”，政策面持续友好，行业发展空间广阔；此次中央九部门联合发文推动智慧社区建设，物管企业作为“关键实施载体”获得更多发展机遇；我们认为物管行业政策面、基本面和长期发展向好的趋势没有改变，短期受到美联储加息、俄乌冲突等宏观因素影响，年初至今板块整体回调明显，部分个股的股价波动较大，提供了较好的配置时机。投资建议关注三条主线： 1）“估值修复”：关注房地产行业流动性回暖及民营房企信用风险逐步出清带来的风险溢价下降。建议关注碧桂园服务、新城悦服务、金科服务、世茂服务、融创服务、建业新生活等。 2）“独立发展”：关注第三方在管面积占比超过80%，已基本具备独立经营和扩张能力的民企物管。建议关注绿城服务、旭辉永升服务、雅生活服务。 3）“稳健国企”：持续看好国企物管公司的稳健发展和低风险带来的估值溢价。 建议关注保利物业、中海物业、华润万象生活、招商积余、远洋服务。 风险分析：人工成本快速提升风险，第三方外拓竞争加剧风险，增值服务拓展风险，关联方依赖风险，外包业务质量风险。