流动性周报：资金“堰塞湖”下应关注的三件事

本篇报告主要关注了流动性周报（2022.05.16-2022.05.22）下的市场走势。报告指出，当前信贷需求明显偏弱，流动性淤积在资金市场形成“堰塞湖”，短端利率明显低于政策利率。长端利率在国内经济承压、中美利差收窄、房地产需求侧放松“宽信用”预期仍存、潜在通胀压力加大等多重因素下，维持窄幅震荡。报告建议投资者应重点关注三件事：第一，紧盯疫情扰动下的信贷投放变化；第二，紧盯隔夜利率变化；第三，紧盯NCD利率变化。报告认为，若疫情缓解，需警惕6月隔夜利率中枢上行对于杠杆交易带来的冲击。报告的风险提示是，经济下行压力进一步加大，信贷投放景气度持续低迷。