计算机行业周报：计算机哪些公司受益基建

市场回顾 本周（5.16-5.20），沪深300指数上涨2.23%，中小板指数上涨2.94%，创业板指数上涨2.51%，计算机（中信）板块上涨1.60%。板块个股涨幅前五名分别为：*ST索菱，汇金科技，蓝盾股份，*ST实达，湘邮科技；跌幅前五名分别为：真视通，恒实科技，指南针，捷顺科技、盛视科技。 行业要闻 首个数字人民币预付式消费平台发布 IDC：未来5年中国公有云市场会继续高速增长阿里云宣布泰国数据中心正式启用 公司动态 亚信安全：公司实际控制人田溯宁拟增持公司股份，增持金额不低于1,000万元且不超过2,000万元 指南针：公司本次拟向特定对象发行募集资金总额不超过30.00亿元，募集资金净额将全部用于增资公司全资子公司网信证券 航天宏图：公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币106,000万元 博睿数据：公司拟回购部分公司股份，回购资金总额为3,000万元~6,000万元，回购数量约为50万股~100万股，回购比例约占公司总股本的1.13%~2.25%本周观点 今年以来习总书记先后在《求是》杂志发表两篇重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》、《加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强》，明确了计算机行业“科技自立开路，数字经济破局”的核心主线。与此同时，作为稳增长重要手段，政策支持下基建景气度有望不断提升，进而有望给多个细分领域带来景气度的提升。 在“老基建”、“新基建”两个方向上我们建议关注： 1）“老基建”：传统基建发力，看好建筑信息化直接受益下游景气度提升，同时电力、水利有望成为基建发力重点，相关信息化景气度提升可期。重点关注建筑信息化龙头广联达、品茗股份、盈建科，电网信息化推荐关注国网信通、远光软件、恒华科技等，水利信息化建议关注超图软件、数字政通、和达科技。 2）“新基建”：建议关注三个重点方向： 一是高水平科技自立自强：建议重点关注信创产业及鲲鹏产业链核心标的金山办公、中国软件、中科曙光、中国长城、东方通、海量数据、浪潮信息、诚迈科技、中望软件、神州数码、拓维信息、神州信息、创意信息等； 二是数字政府，尤其“一网通办”、城市物联网为代表政务信息化从市向区县下沉，带来较大增量市场，重点关注海康威视、大华股份、电科数字、新点软件、太极股份、卫士通、博思软件等； 三是民生数字化新基建，重点关注智慧安防龙头海康威视、大华股份；智慧充电桩、智慧停车场领域重点关注朗新科技、捷顺科技；智慧医疗领域创业慧康、卫宁健康、久远银海等。 风险提示：下游景气度不及预期；国产化、智能化与云化落地进度不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 近期多个政策大力支持基建发展。2022年4月26日，中央财经委员会第十一次会议强调，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要构建现代化基础设施体系；2022年《政府工作报告》也强调“建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型”。在稳增长大趋势下，基建有望持续发力。 我们可以将基建分为“老基建”和“新基建”，其中“老基建”指建筑、水利、电力等传统基础设施建设，“新基建”指新型基础设施建设，包括数字政府、数字基础设施建设等内容，也是数字经济的重要发力方向。我们接下来将分这两个方向，来分析计算机行业有哪些细分和重点公司将受益于基建景气度提升。 1.1“老基建”：看好建筑、电力、水利信息化等方向重点受益 1.1.1基建景气度提升，建筑IT领域领军企业直接受益 作为建筑信息化领域领军企业，广联达历史收入与下游景气度密切相关，基建景气度提升有望给公司带来明显利好。根据我们之前发布的《地产、基建边际修复对广联达影响的敏感性分析》，历史上看公司收入增速与国内建筑业新开工面积增速具有较明显的相关性。公司施工业务客户主要是施工单位，目标客户会同时承接房地产、公共建筑、市政和基础设施建设等多种工程。建筑业的景气度与基建景气度密切相关，政策催化下基建景气度有望持续修复，给公司带来利好。 产品端逐渐向基建领域发力，打造数字基建整体解决方案。面向基建客户，公司单独打造了基建产品线，于2021年6月发布了数字基建整体解决方案，包含工具类产品（BIM参数化建模、基建斑马进度等）和项目级数字化解决方案（基建物料、基建劳务、基建进度、数字基建指挥调度平台等），满足基建项目“跨时空”远程指挥调度需求，解决基建项目远程管理的难题，帮助项目提质增效，并进行了多个样板项目建设。同时，公司的数字基建指挥调度平台基于“数字孪生”理念打造，助力项目管理者实现极致可视现场和智能调度，覆盖梁场、拌合站等核心场景，实现对施工现场人、机、料、法、环的全面数字化管控，推动基建工程施工走向智能建造。 图1：广联达基于“数字孪生”理念打造的数字指挥调度平台 基建发力有望给公司施工业务带来更大弹性。1）2021年公司施工业务加速成长，2022年全年增速目标达30%。在规模化采购、头部客户重点拓展等战略指导下，公司施工业务快速发展，2021年全年施工业务收入12.06亿元，同比增长28%。其中，2021年下半年施工业务收入约8.9亿元，同比增速超45%，施工业务从下半年开始有加速成长迹象。根据公司2021年年度业绩说明会演示文稿，公司2022年施工业务目标增速为30%。2）自身增长动能强，下游景气度提升有望进一步提升成长能力。2021年国内基础设施建设（不含电力）投资增速为0.4%，处于近几年相对低位，但公司施工业务仍实现了高速增长。因此可见，在行业渗透率低、公司头部客户重点拓展战略的情况下，公司自身成长动能较强。如果未来基建进一步发力，则公司成长动能有望进一步加强，施工业务或将具备更大弹性。 图2：广联达施工业务收入及增速 图3：国内基建投资增速变化情况 施工造价设计三位一体，协同效应更具看点。1）造价业务方面，基建的发力将提升整个建筑业景气度，进而对于造价员队伍扩大、产品价值提升都有积极作用。公司也在着力打造基建算量产品，公路算量、新市政算量等新产品未来可期。2）设计业务方面，设计处于公司产品链条前端，同时考虑到目前公司自主设计产品正逐步推广，基建景气度提升也有助于设计业务加速走向市场。3）核心业务联动方面，公司目前正在由单点产品布局向项企一体化发展，施工、造价、设计将实现更有效的联动，将前期设计、成本管理与施工生产相结合。未来基建景气度的提升，将有效提升和促进公司造价、设计业务的发展，并将更好实现不同业务间的联动。 与此同时，其他建筑IT领域领军企业也有望持续受益于下游回暖。1）品茗股份：目前造价、施工两大业务贡献了大部分营收，基建是重要下游。根据公司前五大客户，主要客户为中建一局、二局、三局、八局、新疆建工、上海宝冶等建筑施工企业。目前在基建领域，公司已树立北京大兴国际机场、杭州萧山国际机场等标杆项目，未来拓展潜力可期。 图4：品茗股份智慧工地大脑示意图 2）盈建科：打造自主桥梁设计软件产品YJK-BRIDGE。公司目前客户主要为建筑设计单位和高等院校等，未来基建景气度的提升有望直接带动建筑业设计需求增加。公司目前大力拓展基于自有BIM平台、自主设计内核的桥梁设计软件产品，相关产品实现了对包括市政桥梁类、高速公路桥类、铁路桥类、以及公路铁路两用桥类等各种常见桥型快速高效的建模、分析计算以及构件验算等功能。 图5：盈建科基于自有BIM平台、自主设计内核的桥梁设计软件产品 1.1.2“双碳”叠加基建加码，电网建设发力可期 碳中和的实现路径看，电力系统是“双碳”改革的重要部门。中央财经委员会第九次会议指出，深化电力体制改革，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，“构建以新能源为主体的新型电力系统”、“加快推进碳排放权交易，积极发展绿色金融”等成为实现碳达峰所需要采取的重要工作。在稳增长叠加“双碳”的大趋势下，电网有望成为基建发力的重点。 新时代新规划，国网、南网预计将投入超2万亿资金用于电网建设，其中数字化成为重要目标。1）南方电网：根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，总投资额6700亿，较“十三五”期间增长33%。其中，“以数字化促智慧化”、加快建设新型电力系统服务“双碳”是建设的重要目标。2）国家电网：“十四五”期间国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），推进电网转型升级，其中研发投入90亿美元，用于突破构建新型电力系统的关键核心技术。 表6：《南方电网“十四五”电网发展规划》政策重点梳理 能源数字化趋势不断推进，到2025年能源电力领域数字化市场规模有望达到约3700亿元。根据亿欧智库数据，2020年中国能源电力数字化市场规模达到2213亿元，其中电力数字化服务市场占比约为82%。未来受电网“十四五”投资影响，预计到2025年，中国能源电力领域数字化市场规模增长至约3700亿元，2021-2025年复合增速有望达到13%。 图17：中国能源电力数字化市场规模及增速 1.1.3水利有望成为基建发力的重点，重点关注水利信息化领域龙头 水利作为基建重点领域投入不断加大，今年前四个月投资增速超40%，全年投资有望达8000亿元。2022年以来，水利工程尤其是重大水利工程建设有力推进，2022年1-4月份，全国水利基础设施建设全面加快，完成水利建设投资实现大幅增长，各地已完成近2000亿元，较去年同期增长45.5%。2022年3月29日，国务院常务会议专题研究加强2022年水利工程建设扩大有效投资有关工作，今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。这些工程加上其他水利项目，全年可完成投资约8000亿元。 政策支持下水利信息化建设大势所趋，多个细分领域建设不断推进。国家“十四五”新型基础设施建设规划明确提出要推动大江大河大湖数字孪生，水利部先后出台《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》《智慧水利建设顶层设计》《“十四五”智慧水利建设规划》《“十四五”期间推进智慧水利建设实施方案》等系列文件，数字孪生、防洪“四预”、河长制湖长制管理信息系统、全国水利一张图等建设持续推进。 表1：国内水利信息化重点建设方向及核心内容 水利基建将拉动整个多个信息化相关环节，重点厂商有望受益：1）GIS厂商：国内GIS龙头超图软件搭建了SuperMap水利一张图平台，将GIS与BIM模型、倾斜摄影等技术相融合，以实现水利数据资源整合应用与共享为目的，以公共基础地理数据和水利核心业务数据为基础，对多时空水利数据进行综合管理。 图6：超图软件水利空间信息共享服务平台 图7：SuperMap水利一张图平台和BIM相结合 2）智慧城市细分厂商：智慧城市领域龙头数字政通具有地下管线全生命周期的综合管理解决方案，在地下管线的普查、检测及修复上均有技术储备和丰富的项目经验。 3）水利信息化厂商：以行业龙头和达科技为例，公司提供的水务信息化整体解决方案，水务信息化等业务快速发展，现已服务超过300个城市和500家以上行业客户。 图8：数字政通城市地下设施一张图管理系统 图9：和达科技水务BI系统示意图 1.2“新基建”：把握核心方向，紧抓三大主线 “新基建”指新型基础设施建设，包括数字政府、数字基础设施建设等内容，也是数字经济的重要发力方向。通过对政策梳理，我们认为数字经济新基建的建设的重点和增量在于以下几个大的方向：1）高水平科技自立自强，主要体现在信创：多个政策指向国产化与安全，信创推进是大势所趋；2）数字政府，主要增量在下沉市场：数字政府是核心主线之一，而数字政府的增量在于下沉市场，建设内容主要围绕“一网统管”、“一网通办”两大方向。3）民生数字化新基建：政策关注重点，不论是云计算、超算、AI平台等基础设施建设，还是管网改造、智能停车、智能充电、采招平台等新兴领域，都有望迎来政策支持，进而打开新的增长空间。 1.2.1高水平科技自立自强：国产化持续推进，金融、运营商重要招标开始落地 国产化招标不断推进，中国移动2021-20