5G/千兆光网/数据中心建设持续推进，积极把握绩优超跌反弹机会

本周行业重要趋势： 三大运营商公布4月运营数据，5G用户稳步增长 三大运营商公布4月运营数据。中国移动4月5G套餐客户数净增1036.5万户，累计达到4.76916亿户；中国联通4月5G套餐用户新增411.1万户，累计达到1.74768亿户；中国电信4月5G套餐用户新增668万户，累计到达2.1743亿户。 工信部：加快5G、千兆光网、数据中心等基础设施建设 在5月17日举行的2022年世界电信和信息社会日大会上，中国工业和信息化部副部长张云明表示，要加快基础设施建设，系统推进5G、千兆光网、数据中心建设发展和传统基础设施改造升级。 张云明表示，中国已建成全球规模最大的移动宽带和光纤网络，网络质量达到甚至优于世界发达国家水平。目前，建成5G基站近160万个，成为全球首个基于独立组网模式规模建设5G网络的国家。固定宽带由百兆迈向千兆跨越升级，光纤用户占比由2012年的不到10%提升至2021年的94.3%。 本周投资观点： 当前宏观形势和市场信心预期仍较弱，短期积极把握反弹机会，建议关注绩优质好超跌标的，以及高景气方向确定性强的优质个股。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（05.16-05.20） 1.1.5G最新动态及点评： 三大运营商公布4月运营数据，5G用户稳步增长 三大运营商公布4月运营数据。中国移动4月5G套餐客户数净增1036.5万户，累计达到4.76916亿户；中国联通4月5G套餐用户新增411.1万户，累计达到1.74768亿户； 中国电信4月5G套餐用户新增668万户，累计到达2.1743亿户。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 工信部：加快5G、千兆光网、数据中心等基础设施建设（IDC圈） 在5月17日举行的2022年世界电信和信息社会日大会上，中国工业和信息化部副部长张云明表示，要加快基础设施建设，系统推进5G、千兆光网、数据中心建设发展和传统基础设施改造升级。 张云明表示，中国已建成全球规模最大的移动宽带和光纤网络，网络质量达到甚至优于世界发达国家水平。目前，建成5G基站近160万个，成为全球首个基于独立组网模式规模建设5G网络的国家。固定宽带由百兆迈向千兆跨越升级，光纤用户占比由2012年的不到10%提升至2021年的94.3%。 张云明指出，要加强核心技术攻关，实现高水平科技自立自强，夯实发展基础；推进实体经济转型，5G应用扬帆远航，工业互联网提档升级；提升数字惠民水平，推进服务普惠均等。 目前，中国科技公司积极建设数字基础设施，加速实施数据中心、千兆光网等计划。中国联通当日正式发布算力时代全光底座，公司从算力供给、算力输送、算力调度和算力服务四大方面，构建算力网络，最终形成覆盖全国的“5+4+31+X”的云网边一体化多层级算力布局。 浪潮集团总经理刘继永在大会上表示，公司正全力打造业界领先的算网一体基础设施及其支撑体系，支持国家东数西算跨区域资源调配战略高效落地。 中国电信董事长柯瑞文表示，该公司云网融合战略推动DC、网、算力、云、大数据/AI、安全、绿色等多要素聚合创新，加快数字信息基础设施建设与升级，积极向全社会提供更多优质高效的综合智能信息产品和服务。 1.3.光通信最新动态及点评： Persistence Market Research：全球光通信与网络设备市场2032年将达445亿美元（OFweek光通讯网） 据市场调研机构Persistence Market Research近日发布的一项研究，全球光通信和网络设备市场预计将从2022年的220亿美元增长到2032年的445亿美元，10年间复合年增长率为7.3%。 分析称，2022年-2032年期间，全球越来越多地采用基于云服务和虚拟化服务，互联网使用增加带来了更高的数据流量，对物联网解决方案的需求不断上升，以及数据中心数量迅猛增长，这些都成为了加速光通信和网络设备市场增长的因素。智能手机在全球市场的渗透率增加，以及人们对移动宽带服务的需求增加，也是全球光通信设备市场增长的主要推动力。 1.4.物联网&车联网最新动态及点评： EchoStar Mobile推出基于卫星的LoRa连接方案提高欧洲物联网能力（C114） 据外媒报道，近日，移动卫星服务提供商EchoStar Mobile宣布启动一个早期采用者计划，旨在通过卫星服务提高整个欧洲的物联网能力。 交通、农业和公用事业等部门将试用该方案，利用LoRa低功耗协议将资产联网。 “LoRa连接占了当今全球物联网的45%；它非常适合连接低功率的‘物体’，但是它对地面连接的依赖限制了它的用途，”EchoStar Mobile副总裁兼总经理Telemaco Melia说：“EchoStar Mobile解决方案用卫星连接取代光纤和电缆，是首个具有移动和远程功能的实时双向LoRa服务。我们的项目已经覆盖了超过10000台设备，预计仅在欧洲，这项服务就将扩展到数百万台设备。” 通常情况下，LoRa服务仅限于与地面连接的静态设备，但是随着EchoStar的新程序上线，这项技术的应用扩展到包括可以发送和接收信息的自由漫游设备。这项新服务还兼容任何ISM波段的LoRaWAN网络，漫游能力覆盖整个欧洲。 Melia表示，在这个变化不断加速的世界，大数据是新的货币，“数据的快速收集、处理和管理，对优化工业流程和透过创新改变社会至为重要，无论是支持智慧城市的更广泛发展，或是向可再生能源过渡。” EchoStar Mobile的早期采用者计划将持续到2022年底，预计在今年年底可以商用这一方案。 1.5.海风&海缆行业最新动态及点评： 四国签署：到2050年海上风电装机目标提高至150GW（北极星风力发电网） 5月19日消息，丹麦、德国、比利时与荷兰的政府首脑当地时间5月18日在“北海海上风电峰会”上共同签署一份联合声明文件，旨在将北海打造成欧洲的“绿电中心”。上述四个欧盟国家承诺，到2050年将四国的海上风电装机增加10倍，从目前的16 GW提高至150GW；在2030年，海上风电装机总量将达到65GW。 2.本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。 随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。 同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。 海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信