慕思股份(A21173)是高端床垫品牌,国内市场销售排名第一。公司营收、归母净利复合增速为18.2%、57.4%,净利增速高于收入(受益销售费用率优化)。产品端,床垫、床架、床品均高双位数复合增长,渠道端,直供渠道高速增长、电商渠道快速扩张。公司凭借自身多元化渠道、丰富的产品体系和产能的持续扩张,品牌力逐步增强,营收、净利规模持续扩大,2020年公司收入、归母净利润分别为44.5、5.4亿元,同比+15.3%、61.1%。