原油晨报：沙特发言+成品油库存大降油价反弹，但供应过剩忧虑仍存

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌幅Brent原油现货价美元/桶55.9755.670.54%WTI原油现货价美元/桶47.2046.242.08%阿曼原油现货价格美元/桶57.6959.51-3.06%Brent原油期货结算价美元/桶57.2456.261.74%WTI原油期货结算价美元/桶47.2046.242.08%INE原油期货结算价元/桶396.80413.50-4.04%ICE柴油期货收盘价美元/吨523.75542.00-3.37%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.341.40-3.96%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.751.81-2.99%全美商业原油库存万桶4414644195-0.11%库欣商业原油库存万桶404939402.77%美国石油钻井数口877887-1.13%WTI管理基金多头净持仓张94640103980-8.98%Brent管理基金多头净持仓张1478441457201.46%96.9497.06-0.12%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 12月19日，上期所原油期货主力合约SC1903收跌3.94%，报399.4元/桶；夜盘收涨0.10%，报399.8元/桶。布伦特原油期货收涨0.84%，报56.55美元/桶；WTI原油期货收涨2.53%，报47.41美元/桶。美布两油价差为9.84美元。 12月19日，内盘油价大幅补跌，跌破400元整数关口，跌幅一度逼近6%。外盘油价止跌回升。一方面，沙特油长发言称原油库存将继续减少，且会在19年4月延长减产协议，这成为促使油价低位反弹的积极信号。另一方面，EIA周报数据显示，虽然原油库存降幅不及市场预期，但精炼油库存背离市场预期，录得大幅下降，这表示冬季美国取暖油市场的需求较为强劲，一定程度上提振了当天的市场信心。但同时应注意到，减产协议顺利执行的障碍较多，产油大国产量仍处高位，页岩油的迅猛增长与世界经济增速的放缓都令供应过剩的忧虑仍存，日内的反弹并不能代表油价已经获得长期的支撑，因此，预计油价仍然维持宽幅震荡，今日未入场者建议暂行观望。 报告日期 2018-12-20 主力合约 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02015-12-212016- 02-212016-04-212016- 06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017- 08-212017-10-212017-12-212018- 02-212018-04-212018- 06-212018-08-212018-10-21Brent主力合约收盘价0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02015-12-212016- 02-212016- 04-212016-06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017- 08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-212018- 08-212018-10-21WTI主力合约收盘价350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-07-122018-07-192018-07-262018-08-022018-08-092018-08-162018-08-232018-08-302018-09-062018-09-132018-09-202018-09-272018-10-042018-10-112018-10-182018-10-252018-11-012018-11-082018-11-152018- 11-222018- 11-292018- 12-062018- 12-132018- 12-20INE主力合约收盘价 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 沙特发言+成品油库存大降油价反弹，但供应过剩忧虑仍存 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 挪威石油理事会表示，挪威11月石油产量比月度预期低4%，较2018年预期低4.5%；STURE石油终端和KOLLSNES天然气处理工厂关闭，以及部分油气田技术问题导致11月产量低于预期。 2. 沙特能源部长法利赫表示，到明年第一季度末，库存将会减少；沙特2019年1月将产量将削减40万桶/日，至1020万桶/日；相信我们会在2019年4月份延长削减协议。 3. 瑞信将2019年WTI原油价格预估下调12美元至54美元/桶。 4. EIA周报数据显示，美国12月14日当周EIA原油库存-49.7万桶，预期-250万桶，前值-120.8万桶；当周EIA库欣地区原油库存+109.1万桶，前值+114.8万桶；当周EIA汽油库存+176.6万桶，预期+160万桶，前值+208.7万桶；当周EIA精炼油库存变动-423.7万桶，预期+75万桶，前值-147.5万桶；当周EIA精炼厂设备利用率+0.3%，预期-0.1%，前值-0.4%；美国中西部原油库存在最近一周创1月份前期以来新高。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02015-12-212016- 02-212016-04-212016- 06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017- 08-212017-10-212017-12-212018- 02-212018-04-212018- 06-212018-08-212018-10-21Brent主力合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02015-12-212016- 02-212016- 04-212016-06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017- 08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-212018- 08-212018-10-21WTI主力合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） -2 .00.02.04.06.08.010.012.00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02015- 12-212016-02-212016-04-212016-06-212016-08-212016- 10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017-08-212017-10-212017- 12-212018-02-212018- 04-212018-06-212018-08-212018-10-21Brent-WTI（次轴）Brent：期货结算价WTI：期货结算价 350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-07-122018-07-192018-07-262018-08-022018-08-092018-08-162018-08-232018-08-302018-09-062018-09-132018-09-202018-09-272018-10-042018-10-112018-10-182018-10-252018-11-012018-11-082018-11-152018- 11-222018- 11-292018- 12-062018- 12-132018- 12-20INE主力合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -4 0-3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502015-10-232015-12-232016-02-232016-04-232016-06-232016-08-232016-10-232016-12-232017- 02-232017-04-232017- 06-232017-08-232017- 10-232017-12-232018- 02-232018-04-232018- 06-232018-08-232018- 10-23环比增减（次轴）美国石油钻井数 -5 0.0-4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002008-12-012009-06-012009- 12-012010-06-012010-12-012011- 06-012011-12-012012-06-012012- 12-012013-06-012013-12-012014- 06-012014-12-012015-06-012015- 12-012016-06-012016-12-012017- 06-012017-12-012018-06-012018- 12-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.05,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002016-12-092017-01-232017-03-092017-04-232017-06-072017- 07-222017-09-052017-10-202017-12-042018-01-182018-03-042018-04-182018- 06-022018-07-172018-08-312018-10-152018-11-29美国原油进口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002016-12-092017-01-232017- 03-092017-04-232017-06-072017-07-222017-09-052017-10-202017- 12-042018-01-182018-03-042018-04-182018