宏观专题：从“温饱式复工”到“全面复工”的经济次序

报告指出，上海疫情防控进入“长尾”阶段，将疫情后的复工复产进程划分为两个阶段：管控区外“社会面清零”之后的“温饱式复工”阶段，以及存量病例清零之后社会和经济秩序恢复的“全面复工”阶段。在存量病例尚未清零、封控措施还未取消之前，上海处于“温饱式复工”的阶段，距离社会面清零、乃至累计病例清零还有较长距离，4月至5月或是疫情拖累的经济增长低谷期，预计6月份进入常态化防控的“全面复工”阶段后，疫后经济或迎来全面复苏。报告还指出，经济基本面沿着“工业生产恢复→地产投资上行→基建投资转正→出口增速好转→消费恢复→制造业投资上行”的路径依次进行。