疫情影响叠加成本承压，Q1业绩略低于预期

东鹏饮料发布2022年一季报，营业收入20.07亿元，同比增长17.3%，归母净利润3.45亿元，同比增长0.8%。收入略低于预期，主要系3月以来全国各地疫情影响各地正常的生产，生活活动，对公司物流，销售造成一定的影响。成本端承压，毛利率下降主要系PET价格持续提升。短期来看，公司正常经营活动受到疫情压制，有望随着疫情逐渐缓解，居民生活，经济生产正常化逐渐恢复。中长期看，公司凭借500ml金瓶大单品省外市场开拓顺利，招商铺货情况良好，确定性较强，华东华中增速亮眼。此外公司推出新品完善能量+产品体系，“东鹏大咖”广东试销消费者反馈良好，油柑柠檬茶打入广东餐饮渠道，值得持续关注。长期来看，公司产品矩阵丰富，渠道数字化布局领先，企业资源聚焦，品牌持续投入，销售团队战斗力强，成功打造500ml大单品，有望持续提升市场份额。