电子行业2021年报总结：晶振面板半导体盈利增速靓丽，LED和消费电子细分领域业绩承压

电子行业2021年回顾。我们综合申万电子、中信电子、长江电子三个指数的成份股作为光大证券电子行业样本，2021年全行业（A股）500家公司收入为31220.61亿元，同比上升25.1%；全行业归母净利润为2319.58亿元，同比上升58.1%。（1）半导体：收入+36.3%，归母净利润+112.8%；（2）消费电子：收入+17.7%，归母净利润-0.8%；（3）显示器件：收入+64.6%，归母净利润+351.6%；（4）元件：收入+39.3%，归母净利润+57.6%；（5）PCB：收入+25.7%，归母净利润+26.5%；（6）安防：收入+20.1%，归母净利润+6.7%；（7）LED：收入+24.2%，归母净利润+117.7%；（8）汽车电子和苹果等供应链：收入+28.0%，归母净利润+19.2%。 各个子行业细分领域2021年收入增速排序前十名为：半导体-模拟（+92.10%）、半导体-存储（+91.24%）、PCB-PCB设备（+84.62%）、特斯拉供应链（+81.05%）、半导体-射频（+76.90%）、元件晶振（+76.81%）、LED-LED设备（+69.90%）、显示器件-面板（+69.07%）、LED-LED电源（+62.74%）、PCB-覆铜板（+52.08%）。 各个子行业细分领域2021年净利润增速排序前十名为：元件-晶振 （+374.41%）、显示器件-面板（+277.06%）、半导体-存储（+221.02%）、半导体-功率半导体（+182.50%）、半导体-逻辑（+175.43%）、半导体-模拟（+167.48%）、半导体-代工（+141.76%）、PCB-PCB设备（+130.21%）、LED-LED芯片（+118.86%）、特斯拉供应链（+117.69%）。 电子行业2021年收入同比增速前10名公司为：纳芯微（2021年度收入8.62亿元，同比增长256.30%，下同）、国科微（23.22，+217.70%）、创耀科技（6.41，+205.80%）、富瀚微（17.17，+181.40%）、国民技术（10.18，+168.00%）、东微半导（7.82，+153.30%）、芯源微（8.29，+152.00%）、杉杉股份（206.99，+151.90%）、神工股份（4.74，+146.70%）、北京君正（52.74，+143.10%）。 电子行业2021年净利润同比增速前10名公司为：杉杉股份（2021年归母净利润33.4,同比增长2320.00%，下同）、士兰微（15.18,+2145.20%）、国民技术（2.19,+1849.10%）、东芯股份（2.62,+1240.30%）、纳思达 （11.63,+1222.70%）、北京君正（9.26,+1165.30%）、和晶科技 （0.61,+1119.90%）、晶丰明源（6.77,+883.70%）、麦捷科技（3.04,+752.00%）、聚灿光电（1.77,+728.4%）。 电子行业重要供应链2021年总结。苹果供应链（2021年收入增速+11.1%、归母净利润减少5.7%，下同）、苹果Airpods供应链（+47.2%、+1.5%）、TWS供应链（+47.7%、+11.8%）、TESLA供应链（+81.1%、+117.7%）、汽车电子（+32.4%，+28.1%）、军工电子（+21.5%、+42.8%）。 电子行业投资建议。建议关注：（1）半导体：（1.1）高景气组合：澜起科技、聚辰股份、晶晨股份、紫光国微、中颖电子、圣邦股份、力芯微、北方华创、中微公司、至纯科技等；（1.2）超跌低PE组合：卓胜微、韦尔股份、雅克科技、闻泰科技等。（2）消费电子：歌尔股份、立讯精密、东山精密、创维数字等； （3）元件：三环集团、顺络电子、风华高科。 风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。 1、电子行业2021年回顾 1.1、电子行业2021年整体回顾 电子行业2021年回顾。我们综合申万电子、中信电子、长江电子三个指数的成份股作为光大证券电子行业样本，2021年全行业（A股）500家公司收入为31220.61亿元，同比上升25.1%；全行业归母净利润为2319.58亿元，同比上升58.1%。 电子行业各个子行业增速情况为： 1、半导体：收入+36.3%，归母净利润+112.8%； 2、消费电子：收入+17.7%，归母净利润-0.8%； 3、显示器件：收入+64.6%，归母净利润+351.6%； 4、元件：收入+39.3%，归母净利润+57.6%； 5、PCB：收入+25.7%，归母净利润+26.5%； 6、安防：收入+20.1%，归母净利润+6.7%； 7、LED：收入+24.2%，归母净利润+117.7%； 8、汽车电子和苹果等供应链：收入+28.0%，归母净利润+19.2%。 各个子行业细分领域2021年收入同比增速排序前十名为：半导体-模拟（+92.10%）、半导体-存储（+91.24%）、PCB-PCB设备（+84.62%）、特斯拉供应链（+81.05%）、半导体-射频（+76.90%）、元件-晶振（+76.81%）、LED-LED设备（+69.90%）、显示器件-面板（+69.07%）、LED-LED电源（+62.74%）、PCB-覆铜板（+52.08%）。 各个子行业细分领域2021年净利润同比增速排序前十名为：元件-晶振（+374.41%）、显示器件-面板（+277.06%）、半导体-存储（+221.02%）、半导体-功率半导体（+182.50%）、半导体-逻辑（+175.43%）、半导体-模拟（+167.48%）、半导体-代工（+141.76%）、PCB-PCB设备（+130.21%）、LED-LED芯片（+118.86%）、特斯拉供应链（+117.69%）。 各个子行业细分领域2021年净利润同比增速排序后十名为（剔除20/21年净利润负值）：显示-显示模组（-7.99%）、半导体-红外（-11.72%）、消费电子-光学（-13.86%）、LED-LED照明（-16.14%）、LED-LED背光（-16.26%）、消费电子-射频（-27.26%）、显示-设备（-33.04%）、消费电子-功能件（-45.16%）、消费电子-盖板（-64.43%）、消费电子-结构件（-67.23%）。 图表1： 电子行业2021年收入前10名公司。工业富联（2021年收入4395.57亿元，同比增长1.8%，下同）、京东方A（2193.10，61.80%）、TCL科技（1636.91，+113.10%）、立讯精密（1539.46，+66.40%）、海康威视（814.2，+28.20%）、歌尔股份（782.21，+35.50%）、冠捷科技（706.1，+3.00%）、环旭电子（553，+15.90%）、闻泰科技（527.29，+2.00%）、传音控股（494.12，+30.70%）。 图表2：电子行业2021年收入前30名公司（单位：亿元，%） 电子行业2021年收入同比增速前10名公司。纳芯微（2021年收入8.62,同比增长256.30%，下同）、国科微（23.22, +217.70%）、创耀科技（6.41, +205.80%）、富瀚微（17.17, +181.40%）、国民技术（10.18, +168.00%）、东微半导（7.82, +153.30%）、芯源微（8.29, +152.00%）、杉杉股份（206.99,+151.90%）、神工股份（4.74, +146.70%）、北京君正（52.74, +143.10%）。 图表3：电子行业2021年收入同比增速前30名公司（单位：亿元，%） 电子行业2021年净利润前10名公司。京东方A（2021年归母净利润258.31亿元，同比增长413.00%，下同）、工业富联（200.10，+14.80%）、海康威视（168.00，+25.50%）、中芯国际（107.33，+147.70%）、TCL科技 （100.57，+129.20%）、立讯精密（70.71，-2.10%）、韦尔股份（44.76，+65.40%）、歌尔股份（42.75，+50.10%）、传音控股（39.09，+45.50%）、大华股份（33.78，-13.40%）。 图表4：电子行业2021年净利润前30名公司（单位：亿元，%） 电子行业2021年净利润同比增速前10名公司（剔除负值）。杉杉股份（2021年归母净利润33.4,同比增长2320.00%，下同）、士兰微（15.18,+2145.20%）、国民技术（2.19,+1849.10%）、东芯股份（2.62,+1240.30%）、纳思达（11.63,+1222.70%）、北京君正（9.26,+1165.30%）、和晶科技 （0.61,+1119.90%）、晶丰明源（6.77,+883.70%）、麦捷科技（3.04,+752.00%）、聚灿光电（1.77,+728.4%）。 图表5：电子行业2021年净利润增速前30名公司（单位：亿元，%） 1.2、半导体：收入+36.3%，净利润+112.8% 半导体领域重点公司2021年整体收入为3675亿元，同比增长36.3%；整体归母净利润为614亿元，同比增长112.8%。 半导体电子各个细分领域2021年同比增速情况为： 1、射频：收入+76.90%，归母净利润+107.67%； 2、设备：收入+50.38%，归母净利润+66.38%； 3、模拟：收入+92.10%，归母净利润+167.48%； 4、逻辑：收入+33.27%，归母净利润+175.43%； 5、红外：收入+1.44%，归母净利润-11.72%； 6、功率半导体：收入+51.65%，归母净利润+182.50%； 7、封测：收入+24.22%，归母净利润+85.63%； 8、第三代：收入+16.25%，归母净利润扭亏为盈%； 9、代工：收入+30.79%，归母净利润+141.76%； 10、存储：收入+91.24%，归母净利润+221.02%； 11、传感：收入+18.36%，归母净利润+64.82%； 12、材料：收入+49.86%，归母净利润+49.30%； 13、MEMS：收入+24.61%，归母净利润+5.71%； 14、EDA：收入+41.01%，归母净利润-1.41%。 图表6：半导体领域重点公司2021年回顾（单位：亿元，%） 1.3、消费电子：收入+17.7%，净利润-0.8% 消费电子领域重点公司2021年整体收入为16829.4亿元，同比增长17.7%； 整体归母净利润为832.8亿元，同比减少0.8%。 消费电子各个细分领域2021年同比增速情况为： 1、终端：收入+33.33%，归母净利润+2.26%； 2、声学：收入+26.88%，归母净利润+28.35%； 3、射频：收入+18.06%，归母净利润-27.26%； 4、连接器：收入+39.79%，归母净利润+15.75%； 5、结构件：收入+19.09%，归母净利润-67.23%； 6、光学：收入-17.98%，归母净利润-13.86%； 7、功能件：收入+11.91%，归母净利润-45.16%； 8、盖板：收入+15.93%，归母净利润-64.43%； 9、电池：收入+31.76%，归母净利润+40.42%； 10、代工：收入+14.53%，归母净利润+12.84%。 图表7：消费电子领域重点公司2021年回顾（单位：亿元，%） 1.4、显示器件：收入+64.6%，净利润+351.6% 显示器件领域重点公司2021年整体收入为4693亿元，同比增长64.6%； 整体归母净利润为372亿元，同比增长351.6%。 显示器件各个细分领域2021年同比增速情况为： 1、面板：收入+69.07%，归母净利润+277.06%；