气价上涨城燃持续承压，并购斯威克加速综合能源发展

深圳燃气发布2021年年报和2022年一季报，营收同比增长42.62%，归母净利润同比增长2.46%。城燃主业稳步扩张，客户拓展和销气量增长带动营收增长。上游资源端签订两个LNG长协，进一步完善供应链。高气价增大成本端压力，毛利率下挫6个百分点。收购斯威克切入光伏赛道，综合能源板块发展提速。2022年毛差压力持续叠加销气量不及预期，下调业绩预测，预计2022-2024年公司归母净利14.3/18/20.5亿元，对应PE为12.9/10.2/9倍，维持“买入”评级。