业绩符合预期，速冻餐饮继续发力

广州酒家2022年Q1营收7.47亿元，同增11.5%；归母净利润0.53亿元，同增10.4%；扣非净利润0.51亿元，同增13.2%。速冻食品和餐饮业表现亮眼，疫情下囤货需求不断提升，预制菜需求持续提升亦是两者良好增长的重要原因。公司继续推动“餐饮+食品”协同发展。各生产基地持续技改挖潜提升产能，降本增效严控成本，深耕市场优化渠道助力销售业绩保持增长。随着疫情防控日趋科学精准，公司餐饮业务持续好转，且公司不断开拓新的餐饮门店，餐饮业务整体业绩同比提升。我们看好公司持续推动食品+餐饮双轮驱动协同发展，看好公司对预制菜布局。我们预计2022-2024年EPS为1.14/1.37/1.62元，当前股价对应PE分别为19/16/14倍，维持“推荐”投资评级。