钢铁／有色行业-金属周期品高频数据周报：4月PMI新订单指数降至2020年3月以来新低，钢、铝利润回落

本周金属周期品高频数据周报显示，4月PMI新订单指数降至2020年3月以来新低，钢、铝利润回落。流动性方面，M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性，M1和M2增速差在2022年3月为-5.0个百分点，环比-0.50个百分点。基建和地产链条方面，石油沥青开工率降至6年新低水平。地产竣工链条方面，钛白粉、平板玻璃利润延续同期低位。工业品链条方面，2022年4月PMI新订单指数为42.60%，环比-6.2个百分点。细分品种方面，钢铁、电解铝行业毛利分别回落9.58%、24.63%。比价关系方面，冷热轧价差为660元/吨，处于6年同期最高水平。出口链条方面，4月中国PMI新出口订单环比-5.6pct至2020年6月以来新低。估值分位方面，本周沪深300指数+0.07%，周期板块表现最佳的是水泥制造（+2.25%），普钢、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别是31.99%、67.13%。建议关注马钢股份、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、宝钢股份；预焙阳极价格处于2017年以来的最高水平。