4月,我国GDP同比增长4.8%,整体仍然较弱,低于全年GDP 5.5%的增速目标。分产业看,第二产业贡献度较大,主要受财政、基建等供给端提前发力影响。3月份以来,国内疫情多点散发,经济增速再度回落,四月疫情形势更加严峻,将在二季度显现。生产:生产恢复放缓,能源金属采选业保持韧性 生产同比明显回落。3月工业增加值为5%,较1-2月份(7.5%)大幅回落2.5个百分点,工业、制造业产能利用率震荡下行,为2020年2季度以来最低。上游原材料行业韧性优于中下游产业。3月,煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业等行业工业增加值同比分别增长16.70 %、5.70%、12.20%、11.40%,保持了较高水平的增长速度,俄乌冲突导致的能源和大宗商品价格上涨是重要因素之一。此外,稳增长政策基建项目的靠前发力,亦首先从产业链上游得到反映。 政策推动基建投资提速,制造业、房地产较弱。一季度固定资产投资(不含农户)同比增长9.3%,较2月份下跌2.9个百分点。在剔除价格影响后,一季度固定资产投资增速将更低。基础设施建设投资同比增长10.48%,较2月份提速1.86个百分点,主要受稳增长政策提前发力影响。制造业固定资产投资15.6%,较2月份增速下降5.3个百分点。制造业固定资产投资增速下滑,一是去年1-2月份低基数造成今年1-2月份增速较快,去年3月基数提高带动今年3月增速下滑;二是受疫情影响,社会需求下降,企业投资意愿下降;三是原材料涨价降低了企业投资扩产意愿。房地产投资减速。一季度房地产投资同比增长1.8%,较2月份下降2.9个百分点,但并未出现失速下滑。 消费受疫情冲击负增长,二季度仍不容乐观。疫情对社消造成严重冲击,3月社会消费品零售总额当月同比下降3.53%,2月值为增长1.70%,社消同比变动自2020年7月来再次下滑。餐饮、商品零售受疫情冲击较大。3月份,商品零售31298亿元