海外紧缩系列专题(二)：期限利差倒挂是否依然能够预示美国经济衰退？

美债期限利差倒挂是否依然能够预示美国经济衰退？策略研究/主题报告。美债期限利差倒挂是预示美国经济衰退的重要领先指标，但相关关系>因果关系。短端收益率看货币政策，长端收益率看市场预期与行为。倒挂持续时间均超过10个月，倒挂的最大幅度均超20bp。期限利差当前处于“噪声”干扰较强的阶段，短期无忧。然而，基于此次紧缩的幅度、力度与宏观经济特点，美国经济衰退的风险依然不可忽视，且一旦持续倒挂出现，其与美国经济衰退间的窗口时间将缩短。