东诚药业2021年实现收入39.12亿元，同比增长14.42%；实现归母净利润1.52亿元，同比下降63.72%；实现扣非后归母净利润1.30亿元，同比下降66.96%；EPS为0.19元/股。公司业绩符合预期。2021年度利润分配预案为每10股派1.50元（含税）。2022年一季度实现收入8.8亿元，同比下降1.18%；实现归母净利润0.55亿元，同比下降17.90%；实现扣非后归母净利润0.54亿元，同比下降16.56%。公司毛利率短期受成本上涨影响，商誉计提和负投资收益影响净利润表现。2021年原料药业务收入22.66亿元（+31%），其中肝素原料药收入19.32亿（+34%），原料药业务毛利率16.83%（-4.55 pct）。2022Q1原料药业务毛利率回升明显，收入5.29亿元（+4%），毛利增长57%。目前肝素粗品价格稳中有降，看好原料药业务22年盈利能力回升。核药板块2021保持增长，2022Q1暂受疫情等因素影响。2021年核药收入10.84亿元（+16%），其中18F-FDG收入3.98亿（+24%），云克注射液3.24亿（+4%），锝标系列9955万元（+18%），131I收入6475万元（+18%），125I收入1.52亿元（+36%）。2022Q1受疫情影响，核药主要品种增速下降，其中FDG收入8474万元（+2%），锝标药物收入2160万元（-5%），云克叠加医保对接影响，实现收入4643万元（-38%）。伴随着疫情得到控制，我们认为核药产品增速将逐步回升。2021年制剂产品收入4.63亿元（-27%），其中那屈肝素收入
