2021年年报及2022年一季报点评：业绩符合预期，无惧疫情扰动，成长值得期待

华荣股份（603855.SH）2021年年报及2022年一季报显示，公司业绩符合预期，无惧疫情扰动，成长值得期待。公司营业收入实现了同比32.62%的快速成长，主要受厂用防爆产品、新能源EPC业务收入提升驱动；公司业务的整体毛利率为45.88%，较2020年有所下降，主要原因是毛利率相对较低的新能源EPC业务收入占比提升。2021年，公司降本控费卓有成效，销售费用率较上年同期下降6.2pct，在原材料价格上涨、上海区域人力成本上升等诸多不利因素下，公司实现了盈利能力的提升，净利润率从2020年的11.9%提升到2021年的12.9%。此外，公司经营现金状况良好，2021年经营现金净流入5.09亿元，与净利润相比继续维持高位。2022Q1剔除非经常性损益影响后，公司业绩维持高速成长。2022Q1，公司营收实现28.68%的快速成长，但归母净利润同比降低1.21%，主要原因是公司于2021年5月通过受让6000万元财产份额间接参与了金开新能的定增，金开新能股价2022Q1期间回撤，对公司公允价值变动损益造成影响。公司主营业务开展状况良好，2022Q1扣非归母净利润为8108万元，实现33.54%的同比高增。