2021年年报及2022年一季报点评：业务快速增长，服务华为软硬件生态体系大有可为

事件：2022年4月27日，公司发布2021年年报及2022年度一季报，2021年全年实现收入22.30亿元，实现归母净利润0.83亿元；2022年一季度实现收入4.88亿元，实现归母净利润0.40亿元。 业绩快速增长，国产化业务表现亮眼。根据公司公告，公司2021年实现收入22.30亿元，同比增长49.83%；实现归母净利润0.83亿元，同比增长72.59%。 公司2022年一季度实现收入4.88亿元，同比增长22.80%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长53.28%。其中，公司2021年全年国产自主品牌服务器及PC业务实现收入7.10亿元，同比增长381.58%。我们认为，公司整体实现业务快速增长，并在国产化业务上表现出强劲的增长力。 加入开放原子开源基金会，成为OpenHarmony项目排头兵。根据公司2021年9月30日公告，公司以银牌捐赠人的身份加入开放原子开源基金会，并成为OpenHarmony项目群成员，OpenHarmony项目群A类候选捐赠人，主导成立OpenHarmony工业互联网SIG和教育信息数据采集SIG，聚焦工业互联网和教育信息化两个行业。开放原子开源基金会于2020年9月9日正式对外亮相，为国内首个开源基金会，定位于开源项目的孵化器、连接器与倍增器。 我们认为，公司作为OpenHarmony项目群A类候选捐赠人，有望充分受益于OpenHarmony发展进程。 华为长期合作伙伴，全方位携手共赢。根据公司公告披露，公司自2017年成为华为合作伙伴以来，全面对接华为底层技术与战略业务。近年来已经在鲲鹏、昇腾、鸿蒙、华为云等领域华为深化合作。公司以国产化为抓手，相继在湖南长沙、贵州贵阳、甘肃兰州、重庆、四川宜宾等地与地方政府成立基于国产智能计算业务及数字化转型业务的平台公司，深度参与当地信创业务。公司子公司湘江鲲鹏牵头三一重工 、 中联重科等主导了 “ 湖南省科技重大专项 ”， 助力OpenHarmony在制造领域的率先落地应用；在平台公司云上鲲鹏助力下，公司携手中南交科成立 “OpenHarmony+智慧交通联合创新实验室 ”， 助力OpenHarmony在交通领域的率先落地应用。 投资建议：公司加入开放原子开源基金会，并成为OpenHarmony项目群成员，计划聚焦于工业互联网和教育信息化两个行业，打造OpenHarmony应用场景落地排头兵。预计公司2022-2024年EPS分别为0.16元、0.20元、0.25元，对应PE分别为32X、25X、20X，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：国产化业务落地不及预期；公司产品研发和拓展不及预期 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表（百万元）营业总收入 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）