业绩符合预期，置出地产聚焦核心主业

中国电建发布2021年年报，总营收4489.80亿元，同比增长11.70%；归母净利润86.32亿元，同比增长8.07%；扣非后归母净利润80.95亿元，同比增长53.11%。设备制造与租赁板块营收增速较高，扣非后归母净利润高增。新签合同同比增长15.91%，抽水蓄能业务新签合同增速高。公司将持有的房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业相关资产进行置换，战略重心和资源配置进一步向能源电力、涉水业务和城市建设与基础设施三大核心主业集中。预计公司2022-2023年营收分别为5163.27/5834.50亿元，同比增长15%/13%，归母净利润为98.41/109.23亿元，同比增长14%/11%,每股EPS为0.64/0.71，对应当前股价PE分别为12/10倍，维持“推荐”评级。