Q1主业增长良好，投资收益拖累业绩转亏

恒生电子Q122营收9.73亿元，同比增长29.6%，归母净利润-0.41亿元，同比转亏，主要受投资净收益&公允价值变动损益大幅下降影响。公司作为金融IT龙头，受益于行业新政策、新产品、新牌照的推出，以及现有系统的升级改造需求，长期发展空间广阔。我们维持“买入-A”评级，但考虑到当前资本市场面临的不确定性，下调了盈利预测。