2021年报&2022一季报点评：业绩符合预期，经营质量有望持续改善

奇安信-U（688561）发布2021年年报及2022年一季报，2021年营业收入58.09亿元，同比增长39.60%；归母净利润亏损5.55亿元，亏损同比增加65.91%。2022年一季度公司实现营收6.59亿元，同比增长44.52%；归母净利润亏损4.8亿元，亏损同比减少10.41%，基本符合市场预期。公司继续推进“高质量发展”战略并持续收获成效，毛利率连续4年提升，2021年达到60%。我们预计2022-2023年EPS从0.45/0.90元下调至0.09/0.38元，预计2024年EPS为0.58元，当前市值对应PE分别为493/117/78倍。