收入稳健增长，盈利能力环比改善

公牛集团发布2022年一季度报告，实现营业总收入30.8亿元，同比增长19.6%；归母净利润6.4亿元，同比增长5.7%。其中，LED照明业务和墙开插座业务稳健增长，而电连接业务也有所增长。公司整体毛利率为34.5%，同比下滑3.3pct，但环比前序季度的毛利率降幅已有收窄。公司费用投放力度有所加大，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/3.9%/3.6%/-0.9%，同比+0.6/+0.4/ +0.6/-0.3pct。公司现金流进一步充裕，赋能新品拓宽与渠道优化。公司已明确提出中长期重点布局方向：1）以无主灯为核心的全屋智能生态；2）新能车充电设备为代表的新能源业务；3）数码快充产品、便携式储能产品等。