外汇准备金下调点评：宏观快评央行出手，汇率政策或进入密集观察期

央行出手，汇率政策或进入密集观察期。中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。近期人民币汇率快速贬值，央行有抑制市场贬值预期快速发酵、稳定人民币汇率的意图。下调外汇存款准备金率是历史上首次，显示央行抑制近期汇率过快贬值预期的决心。下调外汇存款准备金率可起到抑制人民币贬值压力的作用。历史复盘：过去五次上调外汇存准率起到了对升值压力的抑制作用。对资产价格的影响：政策信号意义强于具体手段的强弱。汇率中期走势仍取决于内部基本面。