中航证券研究所发布扬杰科技（300373）年报点评，公司2021年实现营收43.97亿元，同比增长68.00%，归母净利润7.68亿元，同比增长103.06%。公司主营产品为各类电力电子器件芯片，2021年公司在MOSFET、IGBT等新领域实现研发和收入的双突破，其中MOSFET产品收入同比增长130%，IGBT产品收入同比增长500%。公司在半导体硅片持续扩产，实现了159.98%的快速增长。公司在2022年一季度保持了增长趋势，营业收入同比增长超45%，归母净利润同比增长50%-80%，IGBT、SiC、MOSFET等新产品的销售收入同比增长均超过100%。公司成功推出1200V40A、650V50A\75A系列IGBT单管产品，性能对标国外主流厂家，产品得到客户认可，开始小批量生产交付；公司在PD电源、安防等多个领域成功为客户定制化开发出满足需求的MOSFET产品，完成了对MOSFET产品的设计、制造工艺和质量系统的全面优化升级，为进一步扩大车规产品的开发和生产提供了可靠保证；公司加大第三代半导体投入，现已成功开发并向市场推出SiC模块及650V SiC SBD、1200V系列SiC SBD全系列产品，SiC MOS已取得关键性进展。公司实行国内外双品牌销售策略，海外销售占比24.02%，公司在海外业务取得明显增长，2020年海外销售增速13.68%，2021年达到61.62%。海外毛利率40.7%，高于国内毛利率32.68%。公司智能终端用超薄芯片半导体封测项目在2021下半年为公司提供2-3亿元产值，2022年底满产后可提供每年约15亿产值，且后续将持续扩产，升级产线。子公司扬州杰利的新能源汽车电子级大功率半导体晶圆项目于2021年2月开工，目标年产能1200万片，预计2022年第二季度投入使用。子公司成都青洋在2021年获得扬杰科技2898万元追加投资，推进硅片产能稳步扩张。公司产能扩张有条不紊，增长动能持久。
