持续快速增长，加强软件和海外业务竞争力

大华股份2021年营收达到328亿元，同比增长24%，扣非归母净利润为31亿元，同比增长13%。2022年一季度营收和扣非归母净利润分别为58.5和3.5亿元，同比分别增长14%和11%。公司境内业务持续增长，加强软件等竞争力，海外业务保持优势，创新业务高增长。预测公司2022-2024年每股收益分别为1.54、1.77、2.00元，给予26.18元目标价，维持买入评级。风险提示包括下游需求不及预期、AI进展低于预期、应收账款信用减值和汇兑损益风险。