地产杂谈系列之三十四：周期复盘：道阻且长，前途光明

平安证券研报指出，地产行业周期对比之逻辑演变显示，政策渐成震荡期行情主导。历史三轮行业宽松周期，政策提估值均是行情主导因素。此外，板块涨幅及龙头估值远低于历轮周期，当前仍处第一阶段。建议关注保利发展、万科A、金地集团、招商蛇口、滨江集团等短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中长期有望抢占市场份额的强运营、高信用企业，以及新城控股、中南建设、金科股份等前期调整较大、基本面有一定支撑、政策博弈更大的弹性标的。同时，建议关注碧桂园服务、保利物业、招商积余、金科服务、新城悦服务、星盛商业等主流物企。