通信行业：5G建设持续推进，短期建议重点关注一季报绩优个股

本周行业重要趋势： 工信部：预计今年推动完成60万个5G基站建设 2022年4月19日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布2022年一季度工业和信息化发展情况。根据发布会情况，目前我国基础设施不断增强，累计开通近156万个5G基站，展望2022年，将加快基础设施建设，引导扩大有效投资：预计全年推动完成60万个5G基站建设。 三大运营商一季度报告集中发布 国内三大运营商均已发布其一季报。其中，中国移动营业收入、净利润均处于领先地位；中国电信则实现了净利润快速增长；而中国联通更是在营收、利润上均实现了上市以来同期最高水平。 国家能源局：1-3月份风电装机容量约3.4亿千瓦 4月20日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。截至3月底，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.4%。 本周投资观点： 短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。 展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（04.18-04.22） 1.1.5G最新动态及点评： 工信部：预计今年推动完成60万个5G基站建设（维科网光通讯） 2022年4月19日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布2022年一季度工业和信息化发展情况。 根据发布会情况，我国一季度工业经济总体实现平稳开局，工业和信息化发展取得积极成效： 工业生产保持平稳，一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%，高于去年四季度2.6个百分点，呈现逐季回升的良好态势。 制造业占比进一步提升，一季度为28.9%，同比提高1.3个百分点，达到2016年以来最高值。 工业出口带动作用持续增强，一季度规模以上工业企业出口交货值同比增长14.4%，已经连续一年保持两位数增长。 制造业投资明显回升，一季度制造业投资同比增长15.6%，比2021年全年加快2.1个百分点。 目前我国基础设施不断增强，累计开通近156万个5G基站，在用的数据中心机架总规模超过500万架，5G网络覆盖的范围、算力规模持续在扩展。5G移动电话用户总数累计达到了4.03亿户，占移动电话用户总数的比例达到了24.3%；千兆及以上用户规模已达到4596万户。 展望2022年，将加快基础设施建设，引导扩大有效投资：预计全年推动完成60万个5G基站建设，千兆光网的覆盖能力超过4亿户家庭。推动国家枢纽节点数据中心集群项目的建设，持续优化数据中心布局，加快向高技术、高算力、高效能演进。 三大运营商一季度报告集中发布（维科网光通讯） 截至4月21日晚间，国内三大运营商均已发布其一季报。其中，中国移动营业收入、净利润均处于领先地位；中国电信则实现了净利润快速增长；而中国联通更是在营收、利润上均实现了上市以来同期最高水平。 中国移动：一季度开局良好，主营业务收入达1938亿 2022年一季度，中国移动实现营业收入2273亿元，同比增长14.6%；归母净利润256亿元，同比增长6.5%。其中，主营业务收入为人民币1938亿元，同比增长9.1%，实现良好开局。 中国联通：营收、利润均创最佳纪录，奠定全年发展基础 2022年一季度，中国联通紧抓经济社会数字化转型大势，一季度营收、利润均实现上市以来同期最高水平。营业收入达到人民币890.22亿元，比去年同期提升8.2%。利润总额达到人民币57.14亿元，归属于母公司净利润达到人民币20.31亿元，比去年同期上升20.0%。 中国电信：推动“云改数转”战略实施，5G套餐用户稳定增长。 2022年第一季度，中国电信营业收入为1185.76亿元，较去年同期增长11.5%，其中服务收入为1100.24亿元，较去年同期增长9.9%。归属于上市公司股东的净利润为72.23亿元，较去年同期增长12.1%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为79.85亿元，较去年同期增长10.4%。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 预制模块化+钢构中国电信首个装配式数据中心开始吊装（IDC圈） 4月17日，中国电信首个预制模块化、装配式数据中心——陕西云基地二期5号楼项目在西安完成施工首吊。 陕西电信云基地位于陕西省西咸新区沣西新城，一期建设于2014年，项目总用地144亩，投资约7.3亿元。一期建设两栋IDC机房楼和一栋综合楼，IDC机房楼满足5000架IDC机柜要求。 根据公开信息，二期投资约4.8亿，建设包括5号、6号IDC机房楼建筑工程总建筑面积36025平方米，可容纳4690个中高功率（5kW）机架。其中5号楼地下一层、地上五层，总建筑面积14316㎡。工程采用工厂预制模块+现场拼装形式展开施工，通过将工厂加工好的主体模块按照特定顺序，吊装在施工现场的固定位置，再进行内部跨箱连接，形成预制模块化叠箱体系，实现项目整体建设。 预制模块化建设中国联通西安数据中心二期项目封顶（IDC圈） 近日，中国联通西安数据中心二期采用预制模块建设方式的6#楼项目箱体吊装全部完成，建筑主体成功封顶。二期项目投资2.5亿元，去年10月正式开工建设，建筑面积8800平方米，包括一栋IDC机房楼和一栋动力楼，建成后可提供1020架装机柜能力。 据了解，中国联通西安数据中心项目位于陕西省西咸新区，总投资30亿元，占地面积20万平方米，总建筑面积32万平方米，IDC机房按照国际T3标准进行设计和建造，整个项目分三期投资建设，全部建成后可提供约3万个标准机柜、50万台服务器的运营能力。 1.3.视频会议行业最新动态及点评： Grain完成1600万美元A轮融资（IT桔子） Grain Intelligence是美国的一家会议记录服务商，专注于开发一款会议记录软件产品，能够记录、转存和剪辑会议内容，并提供协作与通信、文件共享以及项目管理等服务，致力于为企业用户提供相关的会议管理解决方案。近日Grain完成1600万美元A轮融资，Tiger Global Management领投，Zoom、Slack Fund、Unusual Ventures和Freestyle VC等跟投。 1.4.物联网&车联网最新动态及点评： 三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户15.2亿户（飞象网） 据工信部统计，截至2022年3月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户15.2亿户，比上年末净增1.19亿户。 图：蜂窝物联网终端用户情况 蜂窝物联网终端用户规模快速接近移动电话用户，两者规模差缩小至1.4亿户，占移动网终端连接数（包括移动电话用户和蜂窝物联网终端）的比重已达47.7%。 1.5.海风&海缆行业最新动态及点评： 国家能源局：1-3月份风电装机容量约3.4亿千瓦（北极星风力发电网） 4月20日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。截至3月底，全国发电装机容量约24.0亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.4%；太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.9%。 1-3月份，全国发电设备累计平均利用899小时，比上年同期减少18小时。其中，核电1847小时，比上年同期增加30小时；风电555小时，比上年同期减少65小时。 1-3月份，全国主要发电企业电源工程完成投资814亿元，同比增长2.5%。其中，太阳能发电188亿元，同比增长181%。电网工程完成投资621亿元，同比增长15.1%。 2.本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，主要标的业绩增速、长期成长性突出，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。 围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光