星能半导体 4Q GPM 超预期 新能源盈利飙升

星能半导体 (603290 CH)在2021年实现了强劲的收入增长，同比增长77.22%，归属净利润增长120.49%。其中，第四季度收入环比增长6.7%至5.1亿元，归属净利润达到1.32亿元，季度毛利率达到40.8%，超过了我们预期的36.3%。强劲的盈利增长归因于21年第四季度新能源相关收入的持续增长。我们上调了2022/2023年盈利预测至702/9.59亿元，并引入2024年盈利预测12.8亿元。我们维持买入评级，上调目标价至506.59元，基于50倍2025年预期市盈率（折现）。目标价（人民币）：506.59。