新兴市场投资策略新兴市场利率：稳定的来源

新兴市场地方债务仍面临各种风险因素，包括石油价格上涨、美联储加息和美国利率波动以及地缘政治紧张。新兴市场固定收益市场具有弹性，南非和印度尼西亚的本地债券提供不对称的回报。拉丁美洲也开始表现出类似的特点，尤其是在巴西。我们还偏爱某些新兴市场低收益债券，如中国和韩国。我们看好中国政府债券的立场也受到与美国的货币政策严重分歧以及短期内进一步放宽货币政策的可能性增加的支持。新兴市场本地利率对全球风险因素的敏感性通过主成分分析进行检验，第一主成分反映了新兴市场收益率的联动，并表明了对常见全球风险因素的敏感性。许多新兴市场高收益国家在过去曾表现出高因子负荷，但在最近的抛售中，贝塔敏感性开始显着降低。新兴市场利率的展望显示，巴西、墨西哥、印度尼西亚、印度、中国大陆、马来西亚、南非等地的本地债券前景中性或看涨。