版署恢复游戏版号公示，中国互金协会表明遏制NFT金融化证券化倾向

一周市场回顾：上周传媒（申万）指数整体跌幅6.39%，同期沪深300指数下跌0.99%，板块跑赢沪深300指数5.39%，位列所有板块第27位。截至上周五，传媒（申万）指数市盈率为25.1，低于历史均值43.96（2015年至今）； 当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为102.59%，低于历史估值溢价率均值232%。 行业事件：（1）国家新闻出版署恢复版号的发放，最新一批过审45个游戏版号。（2）中国互金协会等三协会发布相关文件表明坚决遏制NFT金融化证券化倾向。（3）国家广播电视总局等两部门发布通知，持续规范网络直播行业，严禁传播违规游戏。（4）Gartner发布2021全球云计算份额，阿里云全球第三亚太第一。 投资观点：元宇宙仍为22年传媒板块最值得关注的主线之一，重点关注虚拟人、NFT相关概念的落地情况，关注相关的政策导向。互联网板块经历2021年的监管大年后，股价有较明显回调，目前主要公司基本回落至合理估值区间，而互联网这一商业模式仍有较快增长的潜力；游戏版号重启后情绪有望回暖，今年下半年互联网龙头公司有望恢复增长。看好线下广告流量入口的长期价值，推荐分众传媒；看好高成长性的互联网内容平台，推荐快手、芒果超媒、腾讯控股；看好本地生活的用户粘性，关注美团；看好完善的生态体系提升综合服务能力，关注阿里巴巴。 行业观点：游戏：目前游戏行业恢复版号发放，整体市场有回暖趋势，长期行业有望恢复增长。中短期内强运营、出海实力突出的公司或有更好表现。A股推荐三七互娱（出海业务快速发展）、吉比特（游戏持续性强）、完美世界。 港股推荐网易（新产品有望持续带动业绩增长，海外扩张可期）、腾讯控股、B站；港股互联网公司今年业绩或呈现前低后高的走势。 内容互联网：内容互联网公司整体估值逻辑发生较大转换，从看重用户增长转为注重盈利，从PS和单用户估值转为注重长期稳态利润。分板块来看：长视频受政策监管影响和行业间竞争，未来会员和广告增长有一定压力；短视频整体的用户和时长增长逐渐放缓，但未来针对短视频内容和各种付费场景的结合仍有较大潜力，除了流量型广告业务，电商和本地生活等场景的探索值得重点关注，推荐快手（21Q3开始亏损持续改善，展望未来亏损收窄）。 电商及本地生活：宏观经济冲击下，电商行业竞争环境相对激烈，竞争优势从过去的追求量（活跃用户数、消费额等）转向追求质（留存率、客单价等）。 长期增长空间有望通过直播电商、下沉市场、跨境电商三大领域打开；短期内竞争格局不会有明显变化，头部电商平台注重消费者服务、供应链及物流履约管理，优势依旧明显。本地生活依然具有广阔的市场，目前竞争环境较电商更优，美团作为头部玩家具备足够强的地推、组织管理能力，竞争者短期难以通过补贴等措施抢夺市场份额。建议关注美团、阿里巴巴、京东、拼多多。 教育：高教板块目前22年估值普遍回落至10倍PE以下，即使担忧一二级价格倒挂导致的并购意愿降低和可能的政策风险，仅考虑内生增长，高教板块的整体价值亦被低估。建议关注中教控股、民生教育。 风险提示：疫情不确定性增加，传媒、教育、互联网政策监管趋严，部分公司业绩表现不及预期。 一、上周市场表现回顾：跌幅6.39%，排名第27位 （一）上周传媒板块整体跌幅6.39%，排名第27位 上周传媒（申万）指数整体跌幅6.39%，同期沪深300指数下跌0.99%，板块跑输沪深300指数5.39%，位列所有板块第27位。 图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%） 从个股看，传媒（申万）板块涨幅排名前五位的个股分别是冰川网络（36.17%）/*ST东网（13.16%）/广西广电（10.8%）/*ST嘉信（10.07%）/贵广网络（6.97%）领涨。三人行（-26.05%）/博瑞传播（-22.55%）/视觉中国（-21%）/蓝色光标（-20.1%）/迅游科技（-18.66%）领跌。 图表2传媒（申万）板块涨跌幅前十名 从个股看，恒生科技板块涨幅排名前五位的个股分别是海尔智家（10.95%）/携程集团-S（4.57%）/万国数据-SW（3.54%）/网易-S（2.1%）/京东集团-SW（1.8%）领涨。商汤-W（-12.62%）/快手-W（-9.32%）/联想集团（-8.82%）/阿里巴巴-SW（-8%）/小米集团-W（-5.45%）领跌。 图表3恒生科技板块涨跌幅前十名 截至上周五，传媒（申万）指数市盈率为25.1，低于历史均值43.96（2015年至今）； 当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为102.59%，低于历史估值溢价率均值232%。 图表4传媒（申万）以及沪深300估值与历史均值 （二）电视剧综艺市场 1、电视剧网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）电视剧热映排名前五的电视剧分别是《特战荣耀》/《余生请多指教》/《亲爱的小孩》/《心居》/《玉面桃花总相逢》。 图表5上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司 2、综艺网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）综艺中热映排名前五的综艺分别为《大侦探7》/《喜欢你我也是第三季》/《春日迟迟再出发》/《一往无前的蓝》/《麻花特开心》。 图表6上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 （三）电影市场 1、一周票房市场总览 根据艺恩APP周数据，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）整体票房0.48亿（不含服务费）；2022第15周观影人次共149万人；平均票价（不含服务费）32元。 图表72019年来电影行业周票房及同比变化 图表82019年来电影行业周人次及同比变化 2、上周上映影片表现 根据艺恩APP票房排名，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）院线上映电影TOP5分别为《神奇动物：邓布利多之谜》/《边缘行者》/《密室逃生2》/《精灵旅社4:变身大冒险》/《月球陨落》，五部影片票房（不含服务费）分别为0.16亿/0.05亿/0.04亿/0.04亿/0.03亿，当周票房比例分别为35.1%/12.0%/9.9%/8.3%/7.1%。 图表9上周艺恩App TOP 5影片票房排名 3、TOP10院线及影投票房及市占率 根据艺恩APP数据，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）TOP10院线公司总票房占全国总票房67%，排名前三位的院线公司分别为万达院线（16.9%）/中影南方新干线（8.4%）/大地院线（8.4%）。2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）TOP10影投公司总票房占全国总票房24.5%，排名前三位的影投公司分别为万达电影（10.5%）/大地影院（2.4%）/横店院线（2.4%）。 图表10上周院线票房（不含服务费）及市占率对比 图表11上周影投票房（不含服务费）及市占率对比 （四）游戏市场 1、iOS游戏排行榜 根据七麦数据，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）游戏iOS畅销排行中，王者荣耀、和平精英、梦幻西游、三国志·战略版整体表现突出，网易阴阳师重回前十。整体来看，腾讯系游戏基本稳居中头部“霸主地位”。 图表12上周七麦数据中国iOS游戏APP畅销排行榜 2、安卓市场应用宝游戏排行榜 根据七麦数据，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）安卓市场应用宝热销数据榜中，王者荣耀、和平精英、穿越火线、火影忍者稳居前列。排名整体保持稳定，应用宝市场中腾讯系游戏仍然占据“霸主地位”。 图表13上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP热销榜排行 3、安卓市场小米游戏风云排行榜 根据七麦数据，2022.4.11-2022.4.15（本周一~本周五）安卓市场小米游戏APP风云排行榜中九灵神域稳居第一，和平精英基本稳居第四；云上城之歌基本居第二，我的世界波动较大。 图表14上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜 4、上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜 根据七麦数据，2022.4.11-2022.4.15，腾讯旗下主要游戏《王者荣耀》与《和平精英》稳定在畅销榜TOP2以前；网易旗下主要游戏《梦幻西游》基本稳定在畅销榜TOP5以前，《大话西游手游》基本稳定在畅销榜TOP30以前，《率土之滨》基本稳定在畅销榜TOP20以前。三七互娱《斗罗大陆-魂师对决》在25名上下；吉比特《问道》排行20名上下，《一念逍遥》排行TOP10左右，稳定性突出；完美世界的《完美世界》位于58～92名左右，《新笑傲江湖》在78-134名，《梦幻新诛仙》位于39～53名左右，新游戏《幻塔》位于61～110名左右。 图表152020年1月以来腾讯互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 图表162020年1月以来网易出品游戏IOS畅销榜排名 图表172020年12月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 图表182020年12月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名 图表192020年12月以来完美世界公司出品游戏IOS畅销榜排名 二、行业重要新闻与重点公司公告 （一）行业及公司新闻 【游戏】国家出版署恢复游戏版号的发放 4月11日，国家新闻出版署官网公布“2022年4月份国产网络游戏审批信息”，共有45款游戏获得版号。自2021年7月以来，国家新闻出版署审批通过的首批国产网络游戏。审批信息显示，获批版号的45款游戏包含5款客户端游戏、39款移动游戏和1款Switch游戏机产品。涉及的公司包括三七互娱、游族网络、心动公司、吉比特、汤姆猫等上市公司，以及莉莉丝、四三九九等知名游戏公司。（资料来源：中国经营报） 【元宇宙】中国互金协会等三协会：坚决遏制NFT金融化证券化倾向 4月13日，中国互金协会等三协会发布关于防范NFT相关金融风险的倡议，联合呼吁会员单位自觉遵守相关行为规范以防范金融风险、保护消费者合法权益、维护行业健康生态。文件指出，相关单位应坚持守正创新，赋能实体经济，发挥NFT在推动产业数字化、数字产业化方面的正面作用；应坚守行为底线，防范金融风险，坚决遏制NFT金融化证券化倾向。（资料来源：中国银行协会） 【直播】国家广播电视总局等两部门发布通知，持续规范网络直播行业 4月15日，国家广播电视总局等两部门发布通知，持续规范网络直播行业。严禁网络视听平台传播违规游戏，不得通过直播间等形式为违规游戏内容进行引流。 【互联网】Gartner发布2021年全球云计算市场份额，前六半数来自中国行业权威研究机构Gartner4月15日发布2021年全球云计算IaaS市场份额数据，从2020年642.9亿美元增长至908.9亿美元。从市场份额看，排名第一的亚马逊AWS份额较去年微跌，为38.92%，微软、阿里云位居二三名，市场份额均有所扩大。在全球前六名中，有三家中国云厂商，其中华为云、腾讯云分别位居五、六名。排名全球第三的阿里云市场份额为9.55%，连续六年实现份额增长；同时排名亚太市场第一，市场份额为25.53%； 目前，阿里云在全球建立了26个地域节点和82个可用区，服务覆盖超过200个国家和地区。（资料来源：券中社） 【互联网】企鹅电竞停运退场，游戏直播赛道道阻且长 4月7日，企鹅电竞发布公告称，由于业务发展策略的变更，企鹅电竞相关产品包括《企鹅电竞》（包括网页端、App端、PC端、TV端、H5、微信小程序）以及《企鹅电竞直播助手》（包括网页端、App端、PC端），即将于2022年6月7日终止运营。目前，该平台已经停止新用户注册、新主播及新公会入驻，并关闭了充值通道。 （二）上周重要公告汇总 【新媒股份】公司发布2021年业绩报告及2022第一季度业绩预告 2021年度，实现IPTV基础业务稳定发展、互联网视听业务快速增长、内容版权业务取得新突破，整体业绩呈平稳增长、良好发展态势。报告期内，预计实现营业总收入140,905.3