奥士康（002913）是一家专注于PCB生产制造业务的公司，拥有核心竞争优势，通过持续研发投入在PCB产品的“大排版”、高速度、深度标准化上取得突破。公司成长能力突出，2021年营业收入44.38亿元，17-21年复合增速26%；归母净利润5.05亿元；17-21年复合增速30%。受益于MINI LED商业化加速，公司深度受益于MINI LED电视商用带来的PCB需求量激增。同时，公司下游汽车客户占比高，将深度受益于汽车电动化、智能化带来的产业红利。我们预计2021-2023年公司归母净利润为5.05、6.54、8.88亿元，对应市盈率为19、14、11倍，首度覆盖给予公司“买入”评级。然而，公司也面临一些风险，如MiniLED商用不及预期、新能源汽车销量不及预期、产能扩张不及预期等。
