新股一周观察

本周有2只创业板新股、3只科创板新股出现破发 科创板新股平均为19.31%，主板新股平均为26.20%。 本周有2只创业板新股、3只科创板新股出现破发，创业板新股上市首日涨幅平均为-2.92%，科创板新股上市首日涨幅平均为-31.63%。 ►本周共有7只新股参与网下打新，网下募资总额为53.92亿元 本周参与网下打新的新股共有7只，其中创业板4只、科创板3只，总募资金额为102.24亿元，其中，网下募集资金总额为53.92亿元。 创业板、科创板投资者中签率上升 2022年4月，创业板A、B、C三类投资者中签率中位数分别为0.046%、0.040%、0.022%；科创板A、B、C三类投资者中签率中位数分别为0.061%、0.059%、0.050%。相较上月，创业板、科创板投资者中签率上升。创业板、科创板新股网下询价账户数量减少。 创业板、科创板新股发行市盈率上升 2022年4月至今，创业板、科创板发行市盈率均值较上月均值环比变化分别为17.28%、115.76%。 ►本周打新实际最优规模约为2亿元，实际打新收益率超过0.008%（未年化值） 本周实际最优打新规模在2亿元左右，打新收益率最高超过0.008%(未年化值)。 风险提示 新股发行进度和发行节奏改变；新股上市后涨幅不及预期；新股发行规则可能发生变化；新股历史数据在未来不再有效。 以上因素可能影响打新策略的实施，影响对未来打新收益率的测算结果。 1.本周新股网下发行概况 2022年4月11日至2022年4月15日，参与网下打新的新股共有7只，其中创业板4只、科创板3只，总募资金额为102.24亿元，其中，网下募集资金总额为53.92亿元。网下募资占比最大的板块为科创板，募资28.55亿元，占比53%。 2.创业板、科创板投资者中签率上升 2022年4月，创业板A、B、C三类投资者中签率中位数分别为0.046%、0.040%、0.022%；科创板A、B、C三类投资者中签率中位数分别为0.061%、0.059%、0.050%。相较上月，创业板、科创板投资者中签率上升。 3.创业板、科创板新股网下询价账户数量减少 按全部账户类型统计，2022年4月至今，参与创业板、科创板新股网下询价的账户总数均值分别约为8472个、8171个，创业板、科创板网下询价账户数量均值较上月环比变化分别为-9.42%、-17.26%。 按公募基金账户类型统计，本月参与创业板、科创板网下询价的公募基金账户总数均值分别为2591个、2417个，创业板、科创板网下询价账户数量均值相较上月环比变化分别为-13.79%、-17.60%。 4.本周有2只创业板新股、3只科创板新股出现破发 我们对新股开板涨幅的定义如下：主板采用发行价至开板日收盘价的涨幅；科创板和创业板采用上市首日收盘涨幅。同时，我们使用网下募资金额对新股开板涨幅加权。 2021年11月以来创业板新股开板涨幅平均为42.20%，科创板新股平均为19.31%，主板新股平均为26.20%。 本周有2只创业板新股、3只科创板新股出现破发，创业板新股上市首日涨幅平均为-2.92%，科创板新股上市首日涨幅平均为-31.63%。 5.本周打新收益总额为负 我们统计各板块的网下打新收益总额，新股涨幅按上节定义的开板涨幅计算。 2022年4月11日至4月15日，创业板、科创板打新收益总额分别为-0.74、-9.03亿元，合计为-9.77亿元。 6.创业板、科创板新股发行市盈率上升 我们统计了2021年以来创业板、科创板上市新股的发行市盈率。2022年4月至今，创业板、科创板发行市盈率均值较上月均值环比变化分别为17.28%、115.76%。 7.本周基金规模与打新收益关系 我们基于2021年年报的基金资产规模，根据第4节定义的开板涨幅，假定基金在开板日将获配新股全部卖出，计算基金资产规模与打新收益率之间的关系。我们假定优先科创板打新，当账户市值规模<1.2亿元时，优先满足沪市市值要求，剩余市值分配给深市。 图9中，蓝色折线表示本周基金规模与打新收益率的理论关系，红色散点表示本周基金规模与打新收益率的实际关系。 对于基金规模与打新收益率的实际关系，在剔除收益率过高的离群点后(可能有资产规模大幅变动的因素)，本周实际最优打新规模在2亿元左右，打新收益率最高超过0.008%(未年化值)。 8.风险提示 新股发行进度和发行节奏改变；新股上市后涨幅不及预期；新股发行规则可能发生变化；新股历史数据在未来不再有效。 以上因素可能影响打新策略的实施，影响对未来打新收益率的测算结果。