阿里巴巴集团控股（BABA.US）加强国内增值和海外扩张

阿里巴巴集团控股（BABA US）加强国内增值和海外扩张，华泰研究公司维持买入评级。阿里巴巴中国商务业务在1H22的GMV增长可能会受到宏观逆风的影响，但分析师预计刺激政策将逐渐影响消费，从而有助于进一步复苏。阿里巴巴正在将其国内业务发展重点转向提高效率和增加附加值以维持用户保留，并将其投资重点转向国际扩张和云。阿里巴巴云和国际业务将成为下一个关键投资领域，长期收入增长保持不变。预计2022财年非公认会计准则NP将上调至1436亿元人民币，23财年/24财年的预测下调至152.4/1746亿元人民币。我们将基于SOTP的目标价下调至185.9美元。