中国互联网行业——关于恢复新游戏审批的评论

国家新闻出版署（NPPA）昨天发布了一份新的视频游戏许可证清单，结束了自2021年7月以来超过八个月的暂停。第一批包括45款游戏获批，其中39款为手机游戏。我们认为这对游戏行业和互联网行业的情绪是积极的。虽然这批不包括腾讯/网易的顶级玩家（类似于2018年），但它仍然是整个游戏行业的一大催化剂，我们预计下一批不同类型的游戏很快就会到来。此外，复赛审批也支撑了3.16会议的监管低谷指标，进一步缓解了市场对监管不确定性的担忧。在中国互联网的所有子行业中，我们认为游戏将是2Q22E和2H22E最具防御性的细分市场，因为与具有挑战性的电子商务、生活方式和广告相比，它更能抵御COVID-19的复苏（甚至受益于更高的在线时间）。