全球投资策略-全球经济：冲突

2022年第二季度，全球经济面临重大挑战，主要原因是俄罗斯与乌克兰的冲突、西方制裁的实施以及可能的长期影响。这场冲突不仅对大宗商品价格和通货膨胀产生直接影响，还可能引发全球供应链中断的风险。尽管COVID-19大流行正在演变成一种更流行的东西，但北亚部分地区病例的死灰复燃以及中国大陆至关重要的制造业中心和国际港口的区域封锁，构成了再次出现临时供应链中断的风险。全球增长显然会比以前更弱，通胀率会更高，可能会更高。商品价格和金融市场的波动已经剧烈，波动似乎将成为可预见未来前景的一个特征。全球经济前景异常不确定，主要央行面临的挑战越来越严峻。主权收益率曲线的平坦甚至倒置部分表明金融市场至少对硬着陆的一些可能性进行了定价。增长风险众多：货币政策正常化仍可遵循多种路径，但可能必须更快；大流行的未来走向仍不明朗；乌克兰武装冲突的演变和已经开始的经济冲突新时代存在巨大的不确定性。