索菲亚2021年年报点评：渠道布局优势显著,零售变革再出发

索菲亚发布2021年年度报告，实现营收104.07亿元，同比增长24.59%；归母净利润1.23亿元，同比下降89.72%。原材料价格上涨和生产效率下降导致毛利率快速下滑，费用率同比提升，净利率大幅降低。公司旗下索菲亚/司米/索菲亚木门/华鹤/米兰纳，分别拥有门店2,730/1,122/534/265/212家，共同覆盖全国1,800个城市和区域。公司推出整家定制战略，零售变革再出发，整装渠道稳步发展，业绩表现靓丽。预计公司2022/23/24年能够实现EPS 1.53/ 1.85/2.23元/股，对应PE为13X/11X/9X，维持“推荐”评级。