三和管桩是一家主要从事多种型号预应力高强度混凝土管桩生产及销售的企业,产品广泛应用于各类基建工程。公司在广东、江苏、浙江等省份共有15个生产基地,并配套相应的运输子公司负责配送管桩产品,现已成为国内领先的混凝土管桩生产企业之一。在稳增长基调下,基建投资大力推进,加上专项债的快速发放,基建项目有望快速落地执行。预计预制混凝土管桩在基建市场的需求将大幅提升。此外,稳增长背景下,今年地产端政策持续发力,地产开工情况有望好于去年,进一步增加了预制混凝土管桩的市场需求。公司在混凝土管桩行业排名第二,仅次于行业龙头公司建华建材,其“三和”品牌在业内有较高的知名度和良好口碑。预计公司2021-2023年营收为81.50亿/91.74亿/101.25亿,同比增长13.96%/12.56%/10.37%。归母净利为0.83亿/1.13亿/1.52亿,同比-74.92%/35.95%/34.60%。首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。