业绩符合预期，未来有望继续保持高增

广和通（300638.SZ）2021年全年实现收入41.09亿元，同比增长50%，归母净利润4.0亿元，同比增长42%。其中，单四季度实现营收12.56亿元，同比增长62%，归母净利润0.78亿元，同比增长31%。毛利率略有波动，经营状况持续向好。从行业未来的发展状况来看，伴随物联网连接数的进一步增长，蜂窝物联网模块的销售量有望进一步提升，同时行业集中度有望向头部继续集中。我们预计公司2022-2024年归母净利润5.9/7.8/9.7亿元，对应当前股价PE分别为27/20/16倍，维持“买入”评级。