报告正文：本报告旨在探讨2022年4月港股策略与重点推荐组合。3月港股指数呈现V字型走势，主要受俄乌冲突以及《外国公司问责法案》的利空影响。3月8日，美国证监会根据《外国公司问责法案》将5家中国在美上市公司纳入临时被识别名单，此举导致在美上市的中概股被退市风险加大，股价严重受挫，间接拖累港股大跌。月中反弹是由于国务院金融委召开专题会议。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，国务院副总理刘鹤主持会议。会议针对宏观经济、地产企业、中概股、平台治理和金融市场稳定释放出重磅信号，港股迎来大幅反弹。 “稳增长”政策支撑港股回暖 2月份社融数据低于市场预期，但偏弱的社融数据或并不需要担心。展望未来，政策层面仍将会对信贷修复提供支撑，2022年5.5%左右的经济增长目标也需要信贷适度发力，未来社融或仍将呈现出持续改善的趋势。 房地产风险得到缓释，金融地产有望持续回暖。3月房地产风险的持续发酵，拖累了港股的走势。从近期的恒大重组也可以看出政策方面的扶持已经实际落地。且自3月以来房企掀起一波回购美元债热潮，未来伴随着融资环境的边际宽松，港股中占比较高的金融地产行业有望持续回暖。 外围扰动影响趋弱，港股有望修复 俄乌局势缓和，双方有望达成妥协，但仍需时日。3月29日晚俄乌第五次会谈取得重大进展，其中俄方作出重大让步，宣布大幅减少军事行动。同时乌克兰也已提议以中立无核地位换取安全保障。俄乌双方有望达成妥协。 中美经贸关系可能迎来一定程度的缓和。从近期美国恢复部分中国商品税收豁免、拜登政府经贸政策方向，及当前美国所面临的各种经济问题上看，中美经贸关系有可能迎来一定程度的缓和。 不过全球滞胀的风险仍存，一定程度上压制港股的修复空间。当前时点欧洲和美国都面临高通胀的问题。若俄乌冲突下全球能源价格持续攀升，市场对于全球滞胀的担忧也是压制港股修复空间的重要因素。 港股市场将温和反弹，但修复空间有限。 外部风险因素逐步出清后
