业绩符合预期，资产质量改善，估值处历史低位

重庆农村商业银行发布2021年年报，营收同比增长9.5%，归母净利润同比增长13.8%，拨备前利润同比增长8.8%，加权平均ROE为9.82%。公司业绩基本符合预期，规模增长和资产质量改善的可持续性较好。公司2022E P/B 0.26x，处历史低位。截至3月30日，公司股息率（TTM）8.93%，属低估值、高股息的优质标的，维持“买入-A”评级。