阿里巴巴在22财年三季度的收入符合市场预期，但非GAAP净利润超出市场预期4%。主要业务板块收入都有所放缓，盈利能力同比下降。尽管面临重重挑战，中国零售商业在21自然年仍获得了1亿的年度活跃买家数，总数达到8.82亿。管理层指引未来几个季度淘宝特价版和淘菜菜的亏损率将有所缩窄，将能减轻对整体利润率上的压力。云服务收入同比增速放缓至20%，主要源于丢失第一大客户持续的影响，以及互联网行业客户如在线娱乐和在线教育的需求放缓。在全球化方面，国际商业收入同比增长18%，增速放缓的原因是Trendyol在土耳其里拉大幅贬值下增速放缓，以及AliExpress的订单量在欧盟对22欧元以下跨境包裹增收增值税后有所下降。我们将22/23/24财年的预测收入分别下调1.5%/1.3%/2.9%，并将同期的预测非GAAP净利润下调7.2%/6.1%/13.3%。我们将目标价从之前的198美元下调至175美元。
