固定收益：3月债市混乱

本报告由华泰金融控股（香港）有限公司编制，适用于HFHL、其客户和关联公司。报告内容包括房地产、信贷/TSF和货币政策等关注焦点，以及对广泛的资产配置的推荐。报告指出，投资者对债券市场持谨慎态度，理财产品赎回风险仍需警惕。报告还预测3月LPR报价、房地产政策、疫情发展和地缘政治等值得关注的事情。报告认为，降息窗口依然敞开，降准可能。报告建议投资者保持适当的杠杆水平，推荐中短期利率债券和被低估的资本债券。报告还指出，ST疫情可能持续，“FI”赎回压力缓解，但稳定的股市可以起到拯救作用。报告认为，债券市场的资本不会缩水，未来三个月，债券市场可能会在2.7-3.0%的区间内波动。报告强调，波段交易、杠杆和债券选择是在债券市场获得超额回报的核心策略。报告的风险提示包括房地产和货币政策不及预期。