舜宇光学科技集团2H21：手机镜头均价和利润率低于预期

舜宇光学科技集团发布了2021年度业绩报告，显示智能手机收入同比下降7.8%，主要原因是CCM和镜头产品的平均售价在2H21同比下降11/9%，原因是规格降级以及需求疲软导致手机镜头出货量同比下降6%。尽管如此，汽车和VR业务表现良好，收入分别同比增长17.9%和126%。分析师预计，舜宇从2H22起将实现强劲的同比复苏，这主要得益于更高的电动汽车渗透率。分析师维持2022/2023年每股盈利5.43元/6.51元，目标价180港元，其中手机摄像头模组业务每股48港元，手机镜头每股50港元，汽车镜头每股59港元，以及其他业务每股港币23元。然而，分析师也指出，竞争加剧和电动汽车渗透率低于预期是风险因素。